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A pesar de las vacaciones veraniegas, muchos inversores que tienen sus carteras reales conectadas en Unience han movido sus carteras durante los dos últimos meses. ¿Y cómo la han hecho? Vamos a verlo en este post con la lista de las acciones más compradas durante julio y agosto.

Santander: el líder, más lider

El valor con más popularidad en las carteras reales de los inversores, Santander, ha seguido aumentando su ventaja en los últimos dos meses. El banco español ha sido el más activo en compras y ventas, con un claro predominio de las primeras. ¿Cambiará la tendencia en el futuro? No se puede descartar, ya que en las últimas seis operaciones sí han predominado las ventas. Ahora mismo hay acciones de Santander en el 4,69% de las carteras privadas reales de usuarios de Unience.

Gamesa, ¿confiando un ave fénix?

¿Confiando en una reacción?

Ver la gráfica de Gamesa en el año puede generar una depresión, pero parece que algunos usuarios están aprovechando las fuertes caídas de la compañía en los últimos meses para empezar a tomar posiciones. Ha sido el segundo valor español en el que los usuarios de Unience han realizado más compras en las últimas semanas. En concreto, las operaciones de adquisición casi han duplicado a las de venta. Días como hoy, en los que se ha disparado más de un 7% la acción, les dan la razón a los compradores. A la acción, eso sí, aún le queda mucho que recuperar: en el año todavía cae cerca de un 50%. Gamesa está en el 1,1% de las carteras privadas reales en Unience.

Telefónica: dominaron las ventas, pero sigue siendo la segunda más popular

Las ventas han superado a las compras en la operadora de telecomunicaciones española, que finalmente este verano se hizo con la brasileña Vivo. En concreto, casi ha habido el doble de salidas que de entradas de Telefónica en las carteras reales de los usuarios en julio y agosto. Parece que muchos inversores han preferido deshacer posiciones después de la fuerte mejoría que ha vivido la acción en las últimas semanas. El valor todavía está presente en el 4,57% de las carteras reales privadas en Unience, lo que le da la segunda posición en popularidad. Quienes la tienen seguro que se han alegrado al ver este miércoles la subida del 5,78% de la compañía.

Entre los valores en los que se han realizado más ventas que compras en las últimas semanas también figuran Inditex, Iberia y Red Eléctrica.

En los próximos días os contaremos también cómo han ido en rentabilidad las carteras reales en agosto y mucha más información.

Os recordamos que estos datos de carteras son reales porque se generan a partir de las conexiones automáticas y seguras con las que los usuarios pueden conectar en Unience las cuentas de valores y fondos que tienen en sus bancos o brokers. Además, también existe la posibilidad de crear carteras simuladas, aunque éstas no permiten la actualización automática de las compras y ventas, sino que lógicamente hay que introducirlas a mano. Cada usuario puede elegir cómo quiere seguir su cartera en Unience.

Los datos de compras y ventas son anónimos, pero lo que sí puedes consultar es las carteras públicas (cuyos dueños comparten esa información) que tienen, o han tenido recientemente, Ferrovial entre sus posiciones. Lo puedes hacer en este enlace.

Terminado el primer semestre, hacemos balance de los productos que más “han entrado” en las carteras reales de los usuarios de Unience. El cálculo lo hemos hecho en neto. Es decir, a las veces que las empresas han entrado en las carteras le hemos restado las veces que han salido. Se trata de datos agregados de las carteras, que son reales porque os usuarios las agregan directamente a través de conexiones automáticas y seguras con sus entidades financieras. Algo que cada usuario puede hacer desde su pestaña Mis Carteras.

Y de ese cálculo de compras menos ventas, llegan estos 10 valores, que en el siguiente gráfico están ordenados por el porcentaje de las compras totales de los usuarios en sus carteras reales. Es decir, que en Santander, que es el primer valor, se han realizado el 20% de todas las compras de valores que han realizado en sus carteras todos los usuarios de Unience. En el caso de este gráfico sin restarle las ventas.

Como se puede ver en la lista, los dos grandes del mercado español, el citado Santander y Telefónica, que sigue siendo el valor más popular en Unience, se encaraman a los más alto de la lista. Pero a continuación ya no vienen los otros valores más importantes del Ibex. En concreto, la tercera posición curiosamente es para Antena 3, a pesar de su mal comportamiento este año, en el que la acción pierde cerca de un 36 por ciento. Aún así, todavía no aparece ni en el Top 20 de popularidad en Unience.

Sin embargo, eso es sobre el total de compras, pero en neto todavía hay otros valores que le superan. Por ejemplo, Técnicas Reunidas y Bolsas y Mercados Españoles, que en ambos casos sí se encuentran en los valores que mejor están resistiendo en este difícil año para el mercado español, con descensos del 4 y del 17 por ciento desde el 1 de enero respectivamente.

Entre el resto del top 10 llama la atención poderosamente el primer valor no español. Se trata de Apple, que ha atraído la atención de los inversores probablemente tanto por el gran momento que viven comercialmente los productos de la compañía, como por su gran comportamiento en bolsa, con una ganancia del 20% desde que empezó el ejercicio.

La lista de los 10 más comprados por los usuarios de Unience la completan Bankinter, Acciona e Inditex.

Por cierto, ¿sabéis cual ha sido el valor más vendido en el primer semestre? Éste.

Durante los últimos meses, Santander ha sido el valor más presente en las carteras reales de los usuarios de Unience, la comunidad de inversores reales. Sin embargo, esto ha cambiado en las últimas semanas y ha habido un cambio significativo: Telefónica es ahora la acción que se encuentra en más carteras, desbancando por primera vez a la entidad financiera presidida por Emilio Botín.

En concreto, la operadora de telecomunicaciones está en el 5,9 por ciento en el conjunto de las carteras reales que los usuarios de Unience han agregado de sus bancos. Es decir en seis de cada diez cuentas de valores agregadas. De este modo, parece que muchos inversores están poniendo su confianza en una compañía con más visibilidad en su negocio que las entidades financieras en el contexto actual.

Además, en las últimas semanas ha habido muy pocas ventas por parte de los usuarios a pesar de las caídas que ha sufrido la entidad en el mercado, debido en buena parte a las dudas que ahora mismo hay sobre su capacidad para pagar el dividendo anunciado y cumplir sus perspectivas de beneficios. Aunque la empresa se reafirmó en sus expectativas, parece que el mercado no terminó de creerle.

La segunda posición del ránking de popularidad en Unience pasa a estar ocupada por Santander, presente en el 5,33 por ciento de las carteras. Algún usuario de la red está aprovechando las caídas para tomar posiciones en el valor, que también ha sufrido en las últimas sesiones las consecuencias de las fuertes caídas de las bolsas y, en concreto, al sector financiero español

Por detrás de Santander, aparecen en el ranking Bankinter, Iberdrola y Repsol YPF, lo que deja un gran ausente en este Top 5: BBVA. Justo la entidad que hoy ha presentado unos resultados anuales que han quedado muy lejos de lo que estaba esperando el mercado. De hecho, sus acciones hoy están sufriendo uno de los mayores castigos del mercado, con un batacazo superior al 6% a esta hora.

La vida es una sucesión de cosas que unas veces están de moda y otras trasnochadas. Al parecer este año vuelven las hombreras, algo que pensaba que quedaría borrado con las perores cosas de los ochenta, como las chicas con el pelo cardado, los pantalones de pitillo y, sobre todo, los Modern Talking.

Previsión de dividendo por acción de Telefónica, según los analistas

En el mundo de la inversión el dividendo también suele tener sus tiempos. Hace cuatro o cinco años, cuando  ni el más pesimista apuntaba la que se nos venía encima, la retribución al accionista era un mal necesario de un sistema en el que hay pagar pleitesías a los propietarios para que todos los años picoteen un poco del negocio que cocinan. Muchas compañías preferían crecer y endeudarse a tener que detraer parte del beneficio para los dueños. No hay que olvidar que el mercado daba más puntos a la moda de ganar tamaño que a la de pensar en vivir de los réditos. El ejemplo claro de esta moda fue Telefónica, que tras la adquisición de O2 en Reino Unido, los activos latinoamericanos de Bellsouth y Cesky Telecom se convirtió en la operadora de telecomunicaciones con más deuda del mundo, con más de 50.000 millones pendientes de devolver a los bancos.

Antes de que la fiesta de la liquidez pinchase y los excesos de endeudamiento acabaran con la lapidación del capitalismo con la quiebra de Lehman, Telefónica puso toda la carne en el asador en la moda que iba a triunfar en bolsa en los siguientes años: la de la retribución al accionista ‘elevada’ y, sobre todo, ‘predecible’. Esto último es lo sustantivo y lo primero lo adjetivo.

Muchos fueron los que en 2008 se agarraban a su elevada retribución al accionista como consecuencia del desplome de sus títulos en bolsa, pero meses después se diluían como azúcar en agua como consecuencia del desplome de su beneficio. La conclusión era que su dividendo ya no era tan fantástico.

Telefónica ha explotado como nadie en los últimos años que han sido ejercicios de aprovechar que era de las pocas compañías que podía vislumbrar el escenario que tenía por delante por lo que  optó incluso por no defraudar las optimistas previsiones de retribución al accionista que esperaba el mercado. Pero para mayor sorpresa, en su último encuentro con sus inversores de hace dos semanas, la compañía se ha sacado su mayor conejo de la chistera y ha superado las previsiones más  optimistas que los analistas esperaban de dividendo (1,27 euros el año próximo), elevando la retribución hasta los 1,4 euros y  marcándose el mínimo de alcanzar los 1,75  euros en 2012.

Alierta tiene la pócima del dividendo que Valbuena ha mercado en los últimos años y ha convertido a Telefónica en la compañía más rentable por remuneración al accionista de la bolsa española en los próximos años, lo que lógicamente se ha traducido en un enamoramiento de los inversores y el mercado hacia el título.

La avalancha de recomendaciones positivas sobre Telefónica no cesan y  muchos se pregunta hasta dónde puede continuar la ascensión del título en el parqué. ¡Pero cuidado! La pregunta es si Telefónica comienza a pensar que la moda está  a punto de volver  a cambiar o si la retribución al accionista es sólo una exigencia  mínima por lo bien que marcha su negocio o, peor todavía, una droga que obliga a tomar decisiones arriesgadas de crecimiento para no defraudar las expectativas contraídas. Precisamente la facilidad que puede tener la compañía para realizar adquisiciones en próximas fechas puede acabar con idilio que el mercado mantiene con Telefónica. La operadora reitera su objetivo de que su relación deuda/ebitda se mantenga entre 2 y 2,5 veces, lo que traducido en munición para los próximos años puede representar hasta 20.000 millones de euros para realizar adquisiciones.

Un dinero que abre la puerta a compras de tamaño medio en el sector pero que no garantiza premio alguno en bolsa mientras la moda no cambie y se premie el crecimiento. Y la moda que más importa a Telefónica es saberse entre los cuatro o cinco jugadores mundiales (China Mobile, ATT, Vodafone y quizá Verizon) que se repartirán en las próximas décadas el gran tablero de las telecomunicaciones. El interrogante para quien tiene ‘telefónicas’ es saber si el mercado está preparado para la moda de anteponer crecimiento a dividendo. De no ser así, Telefónica dejará de ser la niña de moda.

* Joaquín Gómez es redactor jefe de elEconomista