sentimiento

No sabemos si será el espíritu de buenos deseos propio de estas fechas, las medidas del BCE para la liquidez o la confianza ante el nuevo Gobierno, pero lo cierto es que la confianza de los inversores ha vivido un fuerte repunte en la última edición de la encuesta mensual de sentimiento de mercado que elaboramos entre Unience y Morningstar.

Así, el sentimiento alcista se eleva hasta el 43,3% de las respuestas, la lectura más alta desde el pasado mes de abril, cuando el positivismo alcanzó máximos del año al rozar el 60%. De este modo, se convierte de nuevo en el sentimiento reinante en los inversores que han respondido la encuesta, después de tres meses en los que las opciones con más adeptos eran el sentimiento neutral o el bajista.

Precisamente estos dos sentimientos caen con fuerza en esta última encuesta, realizada entre el 19 y el 25 de diciembre, y contestada por 120 inversores. El pesimismo, de hecho, cae hasta el 21,7% de los encuestados, también la cifra más baja desde abril, mientras que el neutral vuelve a su media histórica desde que realizamos la encuesta, en el entorno del 35%.

Estas son las respuestas respecto al sentimiento sobre la bolsa en general, pero en esta edición además preguntábamos en concreto sobre el nivel esperado para el cierre de la bolsa española en 2012. Y también aquí se aprecia este optimismo, como es lógico.

Más de la mitad de los inversores esperan avances desde el cierre de hoy hasta Nochevieja de 2012. En concreto, un 22,5% se muestran muy optimistas y esperan avances cercanos o superiores al 15%, que lleven al índice a cerrar en el entorno de los 10.000 puntos o más arriba. Son más, un 30%, quienes esperan subidas más moderadas en el conjunto de 2012, de hasta un 10%.

Un 22,5% consideran que será un año que termine sin grandes cambios respecto al nivel donde lo dejamos. Y una cifra similar espera retrocesos. Son mayoría entre estos últimos quienes consideran que los retrocesos serán moderados, de hasta un 10% como máximo, y que no veremos nuevos mínimos. Sólo un 6,7% de los encuestados espera un nuevo desastre bursátil que lleve al mercado español a nuevos mínimos por debajo de los 7.000 puntos.

Desde Unience aprovechamos el buen espíritu de estas respuestas y que es nuestro último post del año para desearos que 2012 sea un gran año en todos los sentidos. Un abrazo de todo el Unience Team.

El peor momento en sentimiento inversor parece haber quedado atrás, según los resultados de la última encuesta de sentimiento de mercado Unience – Morningstar. En la lectura de este mes, el único sentimiento que avanza es el optimista de cara a los próximos 12 meses, aunque lo hace levemente.

En concreto, un 34,6% de los encuestados se muestran confiados para el próximo ejercicio, respecto al 32% registrado en octubre. Este dato supone persistir todavía en la zona medio baja de los datos de optimismo habituales en esta encuesta, que en los momentos de debilidad suele rondar el 30% y en las de más euforia, el 50% de las respuestas.

Pese a la subida del optimismo, este estado no logra convertirse en el más común entre los 110 inversores que respondieron la encuesta. Domina, por segundo mes consecutivo, el sentimiento neutral, aunque retrocede desde los máximos del 41% hasta el 39,1%. Una clara muestra de que la mayoría de los inversores todavía se muestran dubitativos respecto a los mercados en el medio plazo.

Por segundo mes también repite como la tercera opción el pesimismo. En esta ocasión, retrocede hasta el 26,4%, la cifra más baja desde mayo, aunque muy por encima de los mínimos registrados durante el año, en abril, cuando tan sólo el 13,7% de los encuestados esperaban retrocesos.

En cuanto a las preferencias de inversión para el corto plazo, de nuevo se aprecian dos estilos muy diferenciados: los optmistas que se decantan por los activos de riesgo, y los pesimistas que se decantan por evitar el mercado. Así, entre los primeros, las preferencias se centran en renta variable española, en la que planean invertir un 34,3% de los encuestados; seguida por renta variable europea y bolsa americana, seleccionadas ambas por casi uno de cada cuatro encuestados

Similares opciones tienen las dos opciones más conservadoras: “no pienso invertir” fue la respuesta del 28,4% de los entrevistados, mientras que un 26,5% se decantan por poner su dinero en liquidez o depósitos.

Las opciones menos elegidas son gestión alternativa y todo lo relacionado renta fija, con la excepción de bonos corporativos en euros, opción seleccionada por casi un 16% de los encuestados. ¿Y cuál es la opción en la que menos confían los inversores? Bolsa japonesa. Tan sólo un 3% la seleccionan como posible inversión a corto.

Siempre sorprende un batacazo como el que están experimentando los mercados este noviembre, ante el lío que tienen montado los dirigentes políticos en la zona del euro ante el agravamiento de la crisis de deuda. Sin embargo, quizá no ha sorprendido tanto como se podría pensar.

En la encuesta de octubre que realizamos entre nuestros usuarios de Unience, junto con Morningstar, una de las preguntas era precisamente sobre los mínimos anuales. Tras la reacción que habían registrado los índices a principios de septiembre, preguntamos a los inversores si consideraban que ya habíamos tocado fondo en el conjunto del ejercicio. Las respuestas no fueron eufóricas, precisamente.

Tan sólo el 22% de los casi 200 encuestados descartaban por completo que fueramos a caer al entorno de los 7.500 puntos, del que ayer el Ibex se quedó a poco más de un 1%, aunque hoy está teniendo por fin el esperado rebote. Este grupo de inversores afirmaba que la recuperación ya estaba en marcha y que viviríamos subidas hasta final de año.

Por el contrario, tres de cada cuatro encuestados sí concebía un nuevo acercamiento hasta mínimos, aunque con diferentes desenlaces, como puede verse en el gráfico a continuación.

Entre estos, la mayoría se decantaba por “tocar y volver” a subir. Es decir, un nuevo achaque a estos niveles para desde allí empezar a recuperar de nuevo. Un 34,2% de los encuentados eligió esta opción, muy cerca del casi 30% que sí esperaba que se perdieran los mínimos de nuevo, aunque tampoco contemplan retrocesos mucho mayores en los índices. Lo que dejaría como teórica oportunidad de compra estos precios cercanos a mínimos.

Muy pocos son, un 10% de los que respondieron la encuesta, los que tienen una visión más pesimista de la realidad y consideran que hay mucho margen para seguir retrocediendo, que “los índices se irán mucho más abajo“. ¿Tendrán razón? El desenlace, en las próximas semanas.

P. D. Ahora mismo puedes responder, si todavía no lo has hecho, la encuesta de sentimiento mensual de noviembre. Lo puedes hacer a través de este enlace.

Después de la reacción vista en los mercados desde mínimos, muchos inversores ya no son tan pesimistas respecto al futuro de los mercados como el mes pasado. Según la última encuesta Unience – Morningstar entre inversores, el pesimismo ha dejado de ser la opción preferida de los inversores, al pasar del 36% al 27% de las respuestas.

La menor desconfianza, en cualquier caso, no ha supuesto en este mes un trasvase hacia el optimismo. De hecho, esta opción alcista también pierde terreno. En este mes, sólo el 32% se declara optimista respecto a los próximos 12 meses, menos todavía que el 34% de la pasada encuesta, según los resultados de los 190 inversores que han participado en la misma.

¿Qué sentimiento gana entonces? El neutral, que ha registrado el mayor incremento mensual, al pasar del 30% hasta el 41%. Parece que el grado de incertidumbre que han metido los políticos europeos a los mercados, ante las constantes idas y venidas en sus decisiones, está afectando a la visibilidad de los inversores respecto al futuro de los mercados.

Próximamente publicaremos los resultados completos de la última encuesta, en la que también se aprecia una preferencia por la bolsa española a la hora de invertir, frente a otras bolsas mundiales.

En la encuesta de sentimiento de mercado Unience – Morningstar de junio planteábamos una pregunta prácticamente calcada, con las respuestas igual de similares, a la realizada seis meses antes, cuando estaba a punto de comenzar el ejercicio 2011.

Buscábamos conocer cómo ha evolucionado el sentimiento respecto al comportamiento del Ibex 35 en 2011, ahora que ya llevamos la mitad del ejercicio recorrido y que, por lo tanto, tenemos mucha más información para formarnos una opinión y menos tiempo para llegar al destino.

Quizá uno podría pensar que, al estar más cerca en el tiempo, ahora habría más coincidencia en las respuestas sobre el nivel de cierre de la bolsa española. Más gente viendo de un modo más claro el escenario central. Nada más lejos de la realidad.

Lo que nos han mostrado las respuestas es precisamente que los inversores tenemos menos claro ahora el escenario que a principios de año. Al menos, esto se aprecia en las respuestas que se puede ver a continuación en este gráfico.

Aunque siguen siendo más los que esperan ver avances de aquí a cierre del ejercicio, la opción neutral y la pesimista han subido con fuerza. Ahora, tan sólo un 38% creen que el Ibex acabará teniendo un 2011 alcista, con subidas desde los niveles actuales, cuando hace seis meses eran más del 55% los que se decantaban por las respuestas más optimistas.

Y viceversa respecto a las opciones menos confiadas en un futuro verde. Tanto el porcentaje de inversores que se temen descensos hasta final de año, como el de quienes creen que el Ibex acabará cerca de los niveles actuales han ascendido hasta cerca del 30%.

Éste fue el gráfico resultante de la encuesta realizada el pasado diciembre.

Desde luego, parece que el paso del tiempo no siempre aclara las cosas…

Los ánimos de los inversores se encuentran bastante alicaídos. Es la conclusión principal del avance que hacemos en este post de la última encuesta de sentimiento Unience – Morningstar que cada mes responden cerca de 200 inversores de Unience, el 90% particulares y un 10% profesionales.

En la lectura de junio, tras la encuesta realizada entre el 20 y el 26 del mes, el sentimiento alcista ha caído hasta mínimos desde que realizamos esta encuesta desde diciembre de 2009. La cifra de optimistas ha bajado por primera vez del 30 por ciento.

Ni siquiera en otros momentos de incertidumbre del mercado, como el verano de 2010, se había situado la cifra de optimistas por debajo de estos niveles.

La caída de los alcistas ha dado lugar al aumento de las otras dos posibles respuestas, pero con un claro dominio de los inversores con ánimo neutral. Este sentimiento ha pasado al 41,1%, la segunda lectura más alta desde que se realiza la encuesta.

También aumenta el sentimiento pesimista, aunque todavía sigue siendo la opción con menos adeptos entre los casi 200 participantes en la encuesta. Aún así, es llamativo que en sólo dos meses se haya más que duplicado, pasando del 13,7% de abril al 29,2% de junio.

Este post es sólo un avance de la encuesta de este mes, que durante los próximos días publicaremos con los resultados completos en un informe específico.

Después del adelanto que hacíamos el martes de los resultados de la encuesta de sentimiento de mercado Morningstar – Unience de junio, ya tenemos aquí los resultados definitivos. En esta ocasión hemos sido 200 inversores los que hemos participado, un 90% particulares y un 10% profesionales de la inversión.

Como ya destacábamos, la nota predominante ha sido la fuerte caída general de la confianza, que ha bajado desde máximos históricos cercanos al 60%, hasta sólo el 37%, en línea con el porcentaje de los que se muestran neutrales respecto a la renta variable para los próximos 12 meses.

Como cabe esperar por un movimiento de este tipo, el sentimiento bajista también ha vivido un fuerte avance, pasando desde los mínimos próximos al 13% hasta casi el doble, el 25,3%.

Estas reacciones en el ánimo inversor han llegado después de los malos resultados que han obtenido las bolsas en mayo, un mes que en el caso del Ibex 35, el índice de la bolsa española, acabó con retrocesos próximos al 4%, y que también tuvo un tono negativo en la mayoría de bolsas mundiales.

Las tendencias en las respuestan han coincidido tanto entre los particulares de la inversión como entre los profesionales: brusca reducción del optimismo, leve aumento del sentimiento neutral y subida fuerte del pesimismo.

Así, entre los particulares los indecisos pasan a dominar la encuesta, superando ligeramente a los alcistas

Por el contrario, entre los profesionales todavía se mantiene el optimismo como la respuesta preferida, aunque la distancia con los pesimistas pasa a ser la menor desde que en noviembre incluso fuera la opción preferida.

Respecto a las preferencias de inversión para los próximos meses, llaman la atención varios puntos en los que incidiremos en próximos artículos. Se da un fuerte aumento de las opciones más pasivas respecto al dinero entre los inversores particulares: un 26,4% apuesta por depósitos o liquidez mientras que un 21% afirma no querer invertir en los próximos tres meses. Sólo superan estas cifras las respuestas renta variable española, elegida por casi un 40% y renta variable europea, con un 35,4%.

Llama poderosamente la atención la caída en desgracia de los mercados emergentes, en los que ahora sólo se plantea invertir a corto plazo un 13,5% de los encuestados.

Este último punto también se da entre los profesionales, aunque no tan acusado. Entre estos, llama la atención la apuesta por la renta variable europea, un activo en el que confían el 70% de los que han participado en la encuesta.

Por último, la encuesta especial de este mes giraba en torno al ciclo de materias primas, intentábamos descubrir el feeling de los inversores con respecto a estos activos.

Pues bien, las respuestas están muy fragmentadas. En las lecturas opuestas, ganaban los optimistas. Un 20,2% consideran que no se ha roto el ciclo alcista de las materias primas, casi el doble que el 13% que considera que ya han tocado techo.

En las lecturas intermedias, sensaciones parecidas.. Un 34,8% considera que son más las excepciones de materias primas en las que ya hemos visto los máximos, frente al 15% que considera lo contrario, que las excepciones son las que no han tocado máximos, que la mayoría ya estarían caras. Por lo tanto, sigue habiendo un ambiente más bien alcista en la visión sobre estos activos.

Esta encuesta se realizó entre inversores registrados en Unience entre el pasado lunes 20 y el domingo 27 de mayo. La encuesta Unience – Morningstar de sentimiento de mercado se lleva realizando desde diciembre de 2009. La próxima tendrá lugar entre el 20 y el 26 de junio.

Las caídas del mercado y las tensiones en las materias primas provocadas por la escalada de las tensiones en Túnez, Egipto, Libia y otros países árabes, apenas inquietan de momento al sentimiento inversor. Es una de las conclusiones fundamentales de la última encuesta de sentimiento de mercado Unience – Morningstar, realizada la última semana de febrero.

El optimismo se reduce levemente, aunque todavía puede considerarse en una zona de máximos desde que se realiza esta encuesta desde hace más de un año. En concreto, el 44,9% de los inversores encuestados espera subidas para el mercado en los próximos 12 meses, mientras el pesimismo se mantiene también en zona de mínimos, por debajo del 20%. La visión neutral gana adeptos, pero de un modo suave.

Como se puede ver en los gráficos en la presentación a continuación, entre los inversores particulares es donde mejor se percibe el timido trasvase de optimistas a neutrales, mientras que entre los profesionales domina todavía de modo más claro el optimismo.

Interesante, y da para un análisis en otro post, la fuerte bajada que han experimentado en las últimas semanas los mercados emergentes entre las preferencias de inversión. En las lecturas de final de año era de hecho una de las opciones preferidas, sobre todo entre los particulares, pero ahora es la menos seleccionada entre los distintos mercados de acciones.

También analizaremos en mayor profundidad en otro post la pregunta de la comunidad, que en esta ocasión giraba alrededor de los fondos cotizados, ETF. La encuesta nos muestra que, a pesar del éxito de estos productos en el mercado anglosajón, la mayoría de los inversores españoles todavía tienen numerosas dudas sobre estos productos y necesitan más información para conocerlos mejor e invertir.

Aunque hoy el mercado está de nuevo preocupado por los problemas de deuda soberana en Europa, la encuesta de sentimiento de Unience y Morningstar muestra bien claro cómo ha mejorado el estado de ánimo inversor en los últimos meses.

En enero, en concreto, se mantuvo en la zona de máximos a los que ya se elevó durante la encuesta de diciembre. Os dejamos aquí con los resultados de la encuesta.

En los próximos días incidiremos en el análisis de algunas de las respuestas, sobre todo las interesantes conclusiones que se pueden sacar de la encuesta de la comunidad.

No sólo los estrategas de las firmas de inversión, que en su mayoría son optimistas para este 2011, sino también los inversores particulares y los gestores y asesores se muestran optimistas de cara a los mercados para este próximo ejercicio.

De acuerdo con el avance de resultados de la encuesta mensual de Morningstar y Unience que os mostramos en este artículo, el sentimiento alcista se impone de un modo generalizado para el próximo año.

En cuestión de sentimiento, casi la mitad de los 217 inversores que han participado en el estudio se muestra optimista respecto a la renta variable para el próximo ejercicio. Lo que representa un enorme aumento respecto a la anterior encuesta, la de noviembre. Lo mismo, pero al revés, sucede con el pesimismo, con el que sólo se identifican ahora el 18% de los inversores. El 33% restante se declara neutral, como se puede ver en este gráfico.

Preguntados en concreto respecto a la bolsa española, la respuesta mayoritaría suele ser la habitual en las previsiones de los analistas: avances cercanos al 10 por ciento. Por esta opción apuestan uno de cada tres encuestados.

La segunda opción con más adeptos, un 22% de los encuestados, es la que supone confiar en avances aún mayores, superiores al 15 por ciento, que llevarían al Ibex por encima de los 12.00o puntos al cierre de 2011.

Entre quienes no esperan subidas, son mayoría quienes no esperan grandes cambios en el índice, casi un 20 por ciento de los encuestados. Los que creen que habrá retrocesos se quedan por debajo del 20 por ciento, que se dividen casi en partes iguales entre quienes esperan moderados descensos y los que creen que veremos un año negro.

Pronto publicaremos el informe con los resultados completos de esta encuesta.