mercados

Se acerca el final de año, la etapa de los buenos propósitos, de proyectarnos hacia el futuro, de pensar en qué nos traerá 2012… Y en Unience queremos darle forma a todo esto en un informe especial, como ya hicimos en el pasado.

En esta ocasión, hemos preparado un cuestionario con 12 preguntas muy diversas, pero todas relacionadas con la economía, los mercados y las finanzas, para pulsar cómo vemos los bloggers financieros, incluyendo lógicamente quienes escriben en su blog personal en Unience, y los usuarios de Twitter especializados en finanzas, el ejercicio en el que vamos a entrar dentro de pocas semanas. En resumen, todos aquellos que generamos contenido sobre finanzas en la red de uno u otro modo.

Con las respuestas, haremos un informe especial en el que mostraremos las respuestas de cada participante, así como la URL de sus blogs o perfiles en Unience o Twitter, en función de donde tenga su perfil. Además, elaboraremos un resumen global a modo de compendio de todas las opiniones.

Estáis todos los que gustéis invitados a escribir vuestra opinión en este informe, para que sea lo más representativo posible de todos los que comentamos la información financiera, nuestras inversiones o la situación de los mercados, entre otros, de una u otra manera en Internet.

Pincha aquí para participar en este informe especial.

¿Hasta que punto puede uno adelantarse al mercado estando muy atento a las redes sociales? A priori, parece muy complicado. Resulta complejo en un espacio en el que se procese la información de un modo más veloz que en los propios mercados. Además, podríamos decir que en las redes, sobre todo en las generalistas, hay mucho ruido que habría que filtrar para llegar al verdaderamente interesante sobre las inversiones, y que en el proceso se perdería un tiempo muy valioso.

Sin embargo, cada cierto tiempo aparecen nuevas iniciativas que van contra esta lógica. La última (y la primera en España) se ha conocido esta semana. Market Modus, que es como se llama, busca captar el sentimiento de mercado a raíz del análisis semántico, catalogación y valoración de los datos que recogen de más de 300 blogs, medios de comunicación y redes sociales cada 15 minutos. Lo explican con algo más de detalle en su web.

El servicio acaba de nacer y tienen pensado poner en marcha índices con los valores en los que se aprecia un mejor y peor sentimiento tanto de las compañías que componen el Ibex 35 como del índice General de la Bolsa de Madrid, según afirmaban en un comunicado.. Con lo cual sería relativamente fácil comprobar si realmente se puede observar una relación entre las noticias y comentarios sobre las compañías y su cotización. En la nota de prensa de Market Modus no se ofrecía ningún dato al respecto.

En el mundo sí existe ya un producto que relaciona directamente su método de inversión con la evolución del sentimiento que observan otros motores de análisis semántico. En este caso, unos que rastrean todos los comentarios en Twitter y los valoran semánticamente. Se trata del hedge fund Derwent Capital. En teoría, en su primer mes de vida, julio de este mismo año, superó claramente al mercado, con una subida del 1,85%, frente a la caída del 2,2% del S&P 500. Pero un mes estadísticamente es irrelevante, y todavía no hemos visto nuevos datos sobre su evolución en agosto y septiembre como para valorar con más profundidad.

El lanzamiento de este fondo llegó apoyado en el paper publicado por Johan Bollen, Huina Mao y Xiao-Jun Zeng, según el cual el sentimiento de las masas podría predecir las subidas y bajadas del índice Dow Jonex con más de un 87% de exactitud, según el estudio de los datos durante 2008. Los cambios que se perciben en el modelo de análisis no se reflejaban en el mercado hasta varios días después. Jorge Zuloaga también cita en su blog en Expansión otras estadísticas y estudios que apuntan en esta línea.

¿Coincidencia o realidad de fondo? Quien sabe… Pero desde luego, habrá que estar atento a cómo evolucionan estas vías alternativas de seguir el mercado… Y no sólo el mercado. También la prevención de enfermedades contagiosas, la probabilidad de revueltas sociales… Esto no ha hecho más que empezar.

La semana pasada celebramos uno de nuestros ya clásicos desayunos para charlar de mercados. En esta nueva edición contamos con la presencia de Marc Batlle y JJ Fernández, consejeros de Elcano Sicav, como invitados especiales. En el siguiente vídeo puedes seguir la interesante perspectiva de Elcano Sicav sobre la situación económica actual y los cambios que han realizado en la estructura de su cartera.

Unience & Breakfast con Elcano Sicav from Unience on Vimeo.

Además, durante el desayuno se pudieron seguir las principales conclusiones a través del liveblogging, en este artículo puedes compartir tu opinión, preguntar a Elcano Sicav o simplemente destacar aquello que te haya parecido más interesante.

Ya tenemos disponible el vídeo completo del Unience & Meets que celebramos el pasado martes 27 en Sevilla, en el que contamos con la presencia de José Ramón Iturriaga, gestor de los fondos Okavango Delta y Kalahari Alpha, y Alastair Seymour, director de ventas en España y Portugal de Henderson Global Investors. Precisamente  esta gestora fue la patrocinadora del evento.

El video es largo, dura cerca de 1:30 minutos, y se distribuye del siguiente modo:

- Del minuto 0 al minuto 4: Presentación de la mesa redonda a mi cargo.

- Del minuto 4 al 30: Ponencia de Alastair Seymour sobre rentabilidad absoluta.

- Del minuto 31 al 1h:1′: Ponencia de José Ramón Iturriaga sobre el tema y su visión de mercados

- A partir de 1h:1′ Turno de preguntas sobre la situación europea, la crisis, el rescate griego…

Os dejamos también aquí las presentaciones que ambos ponentes utilizaron durante la mesa redonda.

Presentación de Henderson Global Investors

Presentación de José Ramón Iturriaga

Por cierto, que algunos de los asistentes al evento se están uniendo en torno al grupo Inversores de Sevilla creado por fusero en Unience. Si eres de allí y te interesa, únete.

Esta tarde se ha conocido unas estadísticas laborales en Estados Unidos que evidencian la debilidad que atraviesa ahora mismo la mayor economía del mundo. En agosto no se crearon empleos, la cifra publicada por el Departamento de Trabajo refleja un cero redondo, algo totalmente inusual en unos números económicos de tales dimensiones.

El problema no es sólo que no se hayan creado los casi 70.000 puestos de trabajo que se esperaban, según Bloomberg, sino que además se han revisado a la baja las cifras de los meses precedentes: la de julio se ha rebajado en 32.000 y la de junio en 26.000. En total, por lo tanto, 130.000 empleos menos de los que “contaba” el mercado.

La consecuencia ha sido que las bolsas han acelerado las caídas que ya venían registrando en Europa y, en el caso del Ibex 35, del mercado español, se han disparado hasta cerca del 4% a esta hora, poco después de la apertura también bajista de EEUU, con retrocesos superiores al 2% en los principales indicadores.

Este dato confirma el frenazo de la tímida recuperación que estaba llevando a cabo el mercado laboral americano, que se encuentra ante la mayor depresión desde la segunda Guerra Mundial en caída respecto al máximo previo. Como se puede ver en este gráfico publicado por Calculated Risk, además, la distancia es sideral respecto a otras crisis.

Aún así, en cuanto a la tasa de desempleo, todavía ha habido una lectura peor, cuando en la crisis de principios de los 80 llegó a marcar un 10,8%, frente al 9,1% con el que cuenta en la actualidad. Aunque a este respecto, hay quien recuerda que mucha gente ha dejado de buscar activamente trabajo, y que si fuera igual que antes de que Obama llegara a la oficina (la tasa se calcula sobre el total de gente que busca activamente empleo), la tasa de paro superaría el 11%.

En España hoy también hemos tenido estadísticas laborales. Y tampoco ha habido buenas noticias. El desempleo ha subido en más de 50.000 personas, con lo que ha roto cuatro meses consecutivos de caídas del paro.

Agosto ha sido un mes de grandes turbulencias para los mercados y con una marcada tendencia bajista. Además ha dado mucho de qué hablar: discurso de Trichet, primas de riesgo, Eurobono, subidas del oro, economía estadounidense,… y esto ha afectado a las decisiones de compra de los inversores. La gran pregunta es: ¿ha sido pánico o capitulación?

En el siguiente gráfico puedes ver la evolución anual del Ibex 35, en la que se observan claramente las caídas en agosto en comparación con el resto del año:

Recapitulemos desde el principio, agosto comenzó con el acuerdo para elevar el techo de endeudamiento y una fuerte subida de las primas de riesgo en la Eurozona hasta tocar máximos. Además, en la primera semana tuvo lugar la reunión del Banco Central Europeo, en la que Trichet mantenía los tipos en el 1,5%

Otra noticia relevante fue la decisión de la agencia de calificación crediticia Moody’s de mantener la nota ‘AAA’ de EEUU, aunque con perspectiva negativa. Esto abrió el debate entre inversores sobre la adopción de políticas basadas en el gasto para salir de una crisis de deuda y sus repercusiones: Nueva era EEUU AA+

La semana siguiente todas las miradas se dirigieron a Wall Street, que en pocos días vivió dos de las mayores caídas diarias de su historia y una de sus mayores subidas.  Por otro lado, aparecieron de nuevo las dudas sobre los bancos y, en España, nos encontramos ante la polémica decisión de prohibir las posiciones bajistas en el sector financiero.

Después de alcanzar el 10 de agosto mínimos de abril de 2009, vivimos un día de recuperación en el mercado, sumando el índice español un 3,56%:  ¿Rebote del gato muerto o algo más?

Mientras tanto, las preocupaciones de los inversores cada vez se hacían más patentes  y en Unience se hablaba así sobre la situación económica europea y su futuro: Una gran torre de Babel. Como consecuencia, a mediados de mes los inversores castigaron la respuesta poco convincente de los políticos tanto en Europa como en Estados Unidos, y las caídas volvieron a los mercados: Otro gran desplome en el mercado. En estos artículos puedes ver el resumen de la reunión entre Merkel y Sarkozy y la problemática del Eurobono

Días después, todas las atenciones se centraron en el oro, que tras varias semanas en las que subía con mucha fuerza, la fiebre del oro, se desplomó a la espera de la reunión de los gobernadores de los bancos centrales mas importantes del mundo, Jackson Hole. En el discurso de Ben Bernanke, el presidente de la Fed no anunció una nueva inyección de dinero, aplazando cualquier decisión a septiembre

En este gráfico se muestra la evolución que ha tenido el índice español durante el mes de agosto. En él podemos observar los mínimos de los días 10, 19 y 26 de agosto:

Toca esperar, los inversores ya comienzan a hablar sobre qué pasará en septiembre: Recesión ¿sí o no?

¿Qué opináis?

¿Qué opinamos los inversores ante la prohibición de las posiciones bajistas en los valores del sector financiero?  Esta pregunta la realizábamos la semana pasada, como cuestión especial, dentro de la encuesta de sentimiento de mercado que realizamos de modo conjunto entre Unience, la red social de inversores, y Morningstar.

Era una pregunta tan de actualidad, que incluso durante el periodo para responder la encuesta, había una noticia en este sentido: la prorroga de esta prohibición para operar a la baja en valores financieros en diversos mercados europeos, entre ellos el español.

Pues bien, ¿cuál es la percepción de los inversores ante una decisión de este tipo? Lo que nos muestran los resultados de la encuesta es que se da una importante división de opiniones entre los inversores.

Por un lado, la respuesta con más adeptos, elegida por un 38% de los encuestados, es la que muestra una posición contraria a la prohibición de estas operaciones. Casi 4 de cada 10 inversores que han respondido a la encuesta consideran que nunca se debería prohibir invertir a la baja, ni siquiera en situaciones especiales de mercado como las actuales.

Sin embargo, aunque por separado sean menores, la suma conjunta de los inversores que están de acuerdo en prohibir las posiciones bajistas es superior, ya que se eleva al 54%. En concreto, un 32% consideran sin dudar que anular las operaciones a la baja ha sido una decisión acertada y se debería prorrogar todo lo necesario, mientras que un 22% consideran que estas prohibiciones deberían ser muy limitadas en el tiempo, y sólo en circunstancias muy especiales.

A lo largo de la semana publicaremos más información sobre esta encuesta mensual de sentimiento de mercado, de la que ya os adelantamos otro de los resultados principales: el pesimismo sobre la evolución de los mercados sigue avanzando con paso fuerte.

Buscando un modelo para vigilar mis inversiones flambo quiere saber cuáles son los principales factores que deben tenerse en cuenta para vigilar nuestras inversiones, y nos pregunta qué mínimos técnicos debería conocer perfectamente un inversor principiante para hacer un seguimiento semanal.  ¿Quieres saber cuáles fueron las respuestas de los inversores?

Reunión Merkel-Sarkozy: empieza la Europa a dos velocidades MRDV comenta que los mercados se tiñeron de rojo la semana pasada como respuesta a la reunión protagonizada por ignorar los eurobonos y por un PIB alemán que ha defraudado y reavivado el temor a la recesión. Nos deja un resumen sobre lo más relevante de la reunión.

¿Han tocado fondo los mercados? cfindipendente opina que las acciones y los indices se van a guiar en un futuro por sus ganancias, solidez de balance, valor contable y dividendos, pudiéndose esperar una mayor volatilidad en las bolsas y una revaloración de la prima de riesgo de los mercados. ¿Piensas que las bolsas han tocado fondo?

Google engulle a Motorola Tras la compra que ha hecho Google de Motorola Mobility para competir con Apple, MRDV opina que Microsoft tiene ahora que dar el siguiente paso con Nokia para no quedarse definitivamente descolgada. ¿Es momento de comprar acciones de Nokia infravaloradas a la espera de una absorción?

Los malvados especuladores En palabras de GVC Gadesco: Los especuladores no son malos, sino necesarios, siempre que operen dentro de las reglas, sino además de especuladores son unos tramposos. paulatreides1975 nos pregunta nuestra opinión al respecto.

Si los gestores ya están en liquidez… La encuesta mensual de Merrill Lynch entre gestores profesionales muestra que sólo un 2% sobrepondera renta variable en sus carteras y que su posición media en liquidez se ha disparado al 5,5%, su nivel más alto desde diciembre de 2008. Según Kaloxa, si ya están en liquidez y si ya no tienen renta variable, les toca comprar de nuevo. ¿Qué opinas sobre los resultados de la encuesta

Cartera PIIGS – Índice Porcino 20082011 La semana pasada el Índice Porcino de arturop bajó un 1.45% para situar el total en -9.63% desde el inicio, pero en comparación con algunos índices de referencia arturop nos muestra cómo supera con claridad a otros índices más señoriales. ¿Quieres verlo gráficamente?

Como arreglar Europa. Expongan sus propuestas JoaquinGrech nos deja sus propuestas para arreglar la situación actual: creación de Eurobonos, reestructuración de la deuda, devaluación del Euro y bajada de tipos de interés, ¿qué más añadirías a esta lista?

Optimismo Para insuflar algo de optimismo en estos momentos, Lampros nos enlaza unas declaraciones realizadas por Warren Buffett sobre la recuperación económica. ¿Coincides con la visión de Buffett?

La problemática del Eurobono TomasGarcia_P nos habla sobre la posibilidad de crear agencia de deuda europea que pudiera emitir bonos de la zona euro, Eurobonos.  que se discuten sería un instrumento de deuda común a la Eurozona. ¿Qué te parece la negativa de Sarkozy y Merkel de descartar la creación de este Eurobono?

Ayer, al cierre de los mercados, nos encontramos con la noticia de una acción sobre los mercados que ya se implementó en 2008: los reguladores de distintos países europeos, entre ellos España, han decidido prohibir las posiciones bajistas en bancos durante las próximas dos semanas.

Aunque como ya nos contó Daniel Lacalle recientemente, esta medida no fue precisamente efectiva la última vez, los reguladores han vuelto a ponerla argumentando que:

“La situación de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos, en especial las cotizaciones de acciones de entidades financieras, está incidiendo de forma clara en la estabilidad de los mercados y puede perturbar su ordenado funcionamiento”

Como mucha gente todavía desconoce cómo se toman estas posiciones, María Tejero ha intentado explicarlo en este post, para que se pueda entender bien el funcionamiento de tomar posiciones bajistas en bolsa.

La intención de los inversores bajistas yo creo que está clara: ganar dinero con su estrategia o bien proteger su cartera si no ven nada clara la situación. Efectivamente, quieren obtener rentabilidad con su dinero. En esto, no se diferencian en nada de los inversores “alcistas”. Más discutible pueden ser los atributos con los que invierten unos y otros (que suele ser el mismo, pero unas veces invierte al alza y otras a la baja), pero su fin último es el mismo.

Desde el punto de vista de mercado, los bajistas aportan liquidez al sistema. Cuando uno quiere comprar unas acciones, necesita alguien que se las venda. Si hay inversores bajistas, habrá más gente a la que poder comprar y vender las acciones. Además, ayudan a que se corrijan los excesos, a que se pinchen las burbujas.

Si no hubiera inversores bajistas, por lo tanto, sería posible que las burbujas de los mercados siguieran creciendo y creciendo. Por ejemplo, lo hemos visto en el mercado inmobiliario en España. ¿Y entonces, cómo hacemos para que las burbujas no crezcan más o no se formen, y así no sean tan necesarios los bajistas?

Si le aplicamos un poquito de ironía, podríamos decir que entonces lo mejor sería que, en un determinado momento, se prohibieran las posiciones alcistas ¿No? Es decir, cuando las bolsas están disparadas, y se está creando una burbuja, se permiten sólo las posiciones bajistas para que no se cometan más excesos.

Claro, eso no sería un mercado, sino un sistema totalmente controlado en el que una sola persona, o un conjunto de personas, decidirían cuánto debe ser el precio las cosas… Hasta donde pueden subir y hasta donde pueden bajar. ¿Suena absurdo, verdad? Pues eso.

¿Qué opinas tú de la prohibición de las posiciones bajistas? ¿Consideras apropiada la decisión? ¿La justificas en estos momentos de mercado tan extremos?

Esta última semana ha sido muy movida en los mercados, algo que se ha visto reflejado en la red social de inversores con numerosas conversaciones sobre la deuda europea, la rebaja de rating de EEUU, el sentimiento de mercado, el oro… Aquí viene el resumen variado de conversaciones activas e interesantes.

1. ¿Hay alguien optimista? El post de noinviertaenbolsa haciendo balance de la situación y preguntado el sentimiento sobre el mercado ha sido el más destacado en cuanto a comentarios en la semana. ¿Cómo lo ves tu?
2. Nueva era EEUU AA+. Tito24 se hacía eco de la rebaja de rating de Standard & Poor’s sobre la deuda estadounidense y comentaba su opinión para atajar el problema de solvencia-presupuesto-crecimiento de las economías.
3. Buy Bestinfond, I am. Versionando la recordada cita de Buffett “Buy American, I Am”, Oraculo comentaba su intención de realizar aportanciones periódicas a Bestinfond ante los precios actuales de los mercados y teniendo en cuenta las valoraciones de la cartera y de las compañías que la integran.
4. Hay una bolsa abierta… y cómo cae. Intentando prever cómo podrían abrir los mercados el lunes, jandrobroker se fijó en el comportamiento de una de las pocas bolsas y mercados que abren el domingo, la israelí, que cayó con fuerza tras la rebaja de rating de S&P.
5. Módulo de mercados. Comparte con la red MRDV un espacio que ha creado con todas las herramientas y enlaces que utiliza para seguir de cerca todo lo relacionado con los mercados. Una lista de recursos viva y que actualiza constantemente.
6. Juan Ignacio Crespo. Interesante el debate que se genera a partir de un enlace de Flambo a un artículo de Juan Ignacio Crespo, uno de los expertos a los que conviene tener muy en cuenta en sus análisis de la situación.
7. ¿Hay épocas en el año más propicias para invertir? Las pautas estacionales suelen repetirse en los mercados, pero no siempre. Jrocsev pregunta precisamente qué épocas del año se consideran las más interesantes para invertir.
8. Cartera PIIGS – Índice Porcino. Nos hace arturop el repaso semanal a esta cartera que ha creado con valores de los países denominados por los medios anglosajones como Piigs, Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España.
9. Carmignac, en mínimos de exposición a bolsa en sus principales fondos. La carta de la gestora francesa a sus clientes en la que les comunicaba que había reducido a mínimos la exposición a renta variable de sus fondos Carmignac Patrimoine y Carmignac Investissement.
10. Resultados del primer semestre de las empresas del Ibex 35. En este post JBGP comparte con nosotros un análisis sobre los resultados del primer semestre de las empresas que componen el Ibex 35, el índice de referencia del mercado español.