mercado alcista

Tenía este video pendiente de sacar. Se trata de una entrevista que le hicieron a Marc Faber, el gestor de carteras y autor del newsletter ‘Gloom, Bloom and Doom Report”, después de que escribiera en esta nota el siguiente mensajito: “El futuro será un desastre total, con el hundimiento del sistema capitalista que conocemos, guerras, impagos de deuda gubernamental masivos y el empobrecimiento de largos segmentos de la sociedad occidental”. No tiene desperdicio.

Lo mejor es cómo se ríe mientras los presentadores, uno de ellos es el famoso ex analista Henry Blodget, citan la frase apocalíptica que puso en su informe.

Sin duda, sus argumentos dejan muchas ideas sobre las que reflexionar. Pero bajistas, cuidado, pese a ser superpesimista para el futuro lejano, Faber sigue siendo alcista a corto plazo, lleva así desde principios de año.

Aunque hace apenas unos días hemos recordado un aniversario para olvidar, los 60 años de la invasión nazi de Polonia que prendió la mecha de la IIª Guerra Mundial, en este post vamos a hablar sobre Hitler pero en un marco muy distinto.

Ayer me llegó este divertido video que hace una parodia del Führer en relación a la bolsa. Ambientado “en lo financiero” en los días presentes, el dictador pide a sus generales que, ante las necesidades de fondos para seguir con la guerra, vendan las acciones aprovechando que el mercado ha recuperado un 40 por ciento desde de los mínimos de marzo. Pero, para su sorpresa, sus subalternos ponen gesto contrito, sudan sangre y le dan la mala noticia: “Mein Fuhrer… vendimos las acciones en febrero”, lo que provoca la cólera de Hitler.

No os lo perdáis (el audio en alemán es el original de la película El Hundimiento, a la que pertenece en realidad esta escena; la gracia está en los títulos, que están en inglés):

Quizá este caso, de todas formas, no esté muy lejos de lo que a más de un inversor habrá pasado en esta crisis: vender en los mínimos de febrero y después perderse todo el rally. Así funciona el hombre, da todo por perdido cuando más hay por ganar y viceversa. Aún así, mejor vivirlo con una sonrisa que tirarse de los pelos. ¿Verdad?

Hola, os quería mostrar hoy esta interesante tabla. Muestra cómo fueron alternándose las fases alcistas y las bajistas tras el crack del 29. Como se puede ver, lo que estamos viviendo ahora entra dentro de lo que pasó entonces, más o menos. Los índices han caído en esta ocasión más de un 50 por ciento desde máximos y han recuperado ya casi un 40 por ciento. Casi como ocurrió entonces.

Gráfico visto en www.dshort.com

De nuevo, una comparación que genera inquietud y ofrece una doble lectura: quienes crean que el mundo ha cambiado mucho desde la Gran Depresión no tienen por qué temer un retroceso tan pronunciado, pero quienes consideran que estamos ante una repetición, deberían seguir muy de cerca los mercados las próximas semanas.

Así como los astrólogos dedican parte de su vida a mirar las estrellas buscando señales, los inversores hacen lo mismo con los mercados. Y de vez en cuando, encuentran alguna estadística que se pone de moda y genera una enorme discusión. Si, además, tiene un nombre exótico, la popularidad de esta medida está garantizada.

Eso está ocurriendo con la denominada “Coppock Guide”, que según cuenta Mark Hulbert en Marketwatch, se ha convertido en una de las herramientas más de moda entre los editores de newsletter financieros para intentar identificar el inicio de los mercados alcistas.  Pues bien, según cuenta el propio Hulbert en su último artículo, este indicador habría sugerido “comprar bolsa” el pasado viernes.

La mayoría de las señales de la Coppock Guide han sido certeras. Gráfico visto en www.safehaven.com

Si queréis calcularlo, en este post se explica cómo, pero yo lo voy a resumir. Se trata de medir las variaciones mensuales del Dow Jones durante dos periodos: uno de 14 meses y otro de 11 meses, y hacer una suma y una media ponderando más los meses más recientes. Cuando la media está muy por debajo de 100 y pega un giro brusco al alza, se produce la señal. Siempre, claro, unos meses después del punto más bajo del mercado.

¿Por qué 11 y por qué 14 meses? La razón, según Wikipedia, es de lo más extraña. El creador de la estadística preguntó a un monje cuánto tardaba la gente en reponerse de un duro golpe vital, y el monje le respondió que entre 11 y 14 meses. Como Coppock pensaba que las fases bajistas en los mercados eran similares a esos tiempos de desazón en los hombres, aplicó estas cifras para elaborar su guia identificadora de suelos.

¿Cómo de fiable resulta esta estadística? Pues como todo lo basado en datos pasados, muy poco. Vale, dirá algún lector inquieto y curioso, ¿pero más o menos que otras medidas del pasado? Según las cifras, podría estar entre las más efectivas. Normalmente sí ha identificado momentos de entrada en el mercado. Sin embargo, también ha tenido algunas pifias importantes. ¿Y a que no adivinan cuál fue la más relevante?

Efectivamente, durante el bear market rally que vivieron los mercados tras el crack de 1929. En conclusión, quienes piensen que no estamos en una situación como entonces, tienen un indicador más que sugiere comprar, pero quienes consideren que esta crisis es sospechosamente parecida a la de 1929, que sigan mirando los toros desde la barandilla.