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¿Qué te interesa más: que suba la prima de riesgo o que baje? A priori no hay dudas: todos deberíamos preferir que baje, indica que tendremos que pagar menos intereses para financiarnos como país. Sin embargo, los datos demuestran lo contrario.

Como se puede ver en la imagen que acompaña este post, cuando la prima de riesgo se dispara -lo que se puede ver en el gráfico de arriba, obtenido de Bloomberg- también lo hacen las búsquedas del término ‘prima de riesgo’ en Google y las referencias al citado concepto en las noticias de los medios de comunicación. Sin embargo, cuando sucede lo contrario, al hundirse la referencia del riesgo económico, lo cual es muy positivo para España, el interés se desvanece a toda velocidad.

En esta imagen se puede ver perfectamente, las flechas rojas indican los dos puntos en los que más se aceleran las subidas de la prima de riesgo en España en el último año. En ambos casos, coincide con lecturas record en las búsquedas del término y en las apariciones en medios, según los datos de Google Trends. En cambio, en los movimientos opuestos, representado por las flechas verdes, el interés por la prima de riesgo se hunde, cuando en realidad son mejores noticias.

Alguién podría argumentar que, en lo relativo a las búsquedas en Google, esto tiene hasta lógica: el común de los mortales desconoce en qué consiste la prima de riesgo y, al ver en los medios que se dispara, acude a informarse o a buscar cómo seguir su aceleración a través de Internet.

Sin embargo, las noticias sobre el término sí reflejan claramente la tendencia al alarmismo en los medios de comunicación. Ante un movimiento de elevadas dimensiones, los periodistas escribimos muchísimos más artículos cuando se trata de una peligrosa escalada del diferencial con Alemania que cuando vemos un drástico descenso del mismo.

Y quien sabe hasta que punto esta mayor alarma que se genera desde los medios engorda la estadística de mayores búsquedas en Google del término ‘prima de riesgo’. Quizá estaría bien conocer los minutos que se dedica en los telediarios a la crisis los días que hay pésimas noticias o que la bolsa se dispara, que cuando sucede lo contrario.

No sabemos si será el espíritu de buenos deseos propio de estas fechas, las medidas del BCE para la liquidez o la confianza ante el nuevo Gobierno, pero lo cierto es que la confianza de los inversores ha vivido un fuerte repunte en la última edición de la encuesta mensual de sentimiento de mercado que elaboramos entre Unience y Morningstar.

Así, el sentimiento alcista se eleva hasta el 43,3% de las respuestas, la lectura más alta desde el pasado mes de abril, cuando el positivismo alcanzó máximos del año al rozar el 60%. De este modo, se convierte de nuevo en el sentimiento reinante en los inversores que han respondido la encuesta, después de tres meses en los que las opciones con más adeptos eran el sentimiento neutral o el bajista.

Precisamente estos dos sentimientos caen con fuerza en esta última encuesta, realizada entre el 19 y el 25 de diciembre, y contestada por 120 inversores. El pesimismo, de hecho, cae hasta el 21,7% de los encuestados, también la cifra más baja desde abril, mientras que el neutral vuelve a su media histórica desde que realizamos la encuesta, en el entorno del 35%.

Estas son las respuestas respecto al sentimiento sobre la bolsa en general, pero en esta edición además preguntábamos en concreto sobre el nivel esperado para el cierre de la bolsa española en 2012. Y también aquí se aprecia este optimismo, como es lógico.

Más de la mitad de los inversores esperan avances desde el cierre de hoy hasta Nochevieja de 2012. En concreto, un 22,5% se muestran muy optimistas y esperan avances cercanos o superiores al 15%, que lleven al índice a cerrar en el entorno de los 10.000 puntos o más arriba. Son más, un 30%, quienes esperan subidas más moderadas en el conjunto de 2012, de hasta un 10%.

Un 22,5% consideran que será un año que termine sin grandes cambios respecto al nivel donde lo dejamos. Y una cifra similar espera retrocesos. Son mayoría entre estos últimos quienes consideran que los retrocesos serán moderados, de hasta un 10% como máximo, y que no veremos nuevos mínimos. Sólo un 6,7% de los encuestados espera un nuevo desastre bursátil que lleve al mercado español a nuevos mínimos por debajo de los 7.000 puntos.

Desde Unience aprovechamos el buen espíritu de estas respuestas y que es nuestro último post del año para desearos que 2012 sea un gran año en todos los sentidos. Un abrazo de todo el Unience Team.

Se acerca el final de año, la etapa de los buenos propósitos, de proyectarnos hacia el futuro, de pensar en qué nos traerá 2012… Y en Unience queremos darle forma a todo esto en un informe especial, como ya hicimos en el pasado.

En esta ocasión, hemos preparado un cuestionario con 12 preguntas muy diversas, pero todas relacionadas con la economía, los mercados y las finanzas, para pulsar cómo vemos los bloggers financieros, incluyendo lógicamente quienes escriben en su blog personal en Unience, y los usuarios de Twitter especializados en finanzas, el ejercicio en el que vamos a entrar dentro de pocas semanas. En resumen, todos aquellos que generamos contenido sobre finanzas en la red de uno u otro modo.

Con las respuestas, haremos un informe especial en el que mostraremos las respuestas de cada participante, así como la URL de sus blogs o perfiles en Unience o Twitter, en función de donde tenga su perfil. Además, elaboraremos un resumen global a modo de compendio de todas las opiniones.

Estáis todos los que gustéis invitados a escribir vuestra opinión en este informe, para que sea lo más representativo posible de todos los que comentamos la información financiera, nuestras inversiones o la situación de los mercados, entre otros, de una u otra manera en Internet.

Pincha aquí para participar en este informe especial.

Siempre sorprende un batacazo como el que están experimentando los mercados este noviembre, ante el lío que tienen montado los dirigentes políticos en la zona del euro ante el agravamiento de la crisis de deuda. Sin embargo, quizá no ha sorprendido tanto como se podría pensar.

En la encuesta de octubre que realizamos entre nuestros usuarios de Unience, junto con Morningstar, una de las preguntas era precisamente sobre los mínimos anuales. Tras la reacción que habían registrado los índices a principios de septiembre, preguntamos a los inversores si consideraban que ya habíamos tocado fondo en el conjunto del ejercicio. Las respuestas no fueron eufóricas, precisamente.

Tan sólo el 22% de los casi 200 encuestados descartaban por completo que fueramos a caer al entorno de los 7.500 puntos, del que ayer el Ibex se quedó a poco más de un 1%, aunque hoy está teniendo por fin el esperado rebote. Este grupo de inversores afirmaba que la recuperación ya estaba en marcha y que viviríamos subidas hasta final de año.

Por el contrario, tres de cada cuatro encuestados sí concebía un nuevo acercamiento hasta mínimos, aunque con diferentes desenlaces, como puede verse en el gráfico a continuación.

Entre estos, la mayoría se decantaba por “tocar y volver” a subir. Es decir, un nuevo achaque a estos niveles para desde allí empezar a recuperar de nuevo. Un 34,2% de los encuentados eligió esta opción, muy cerca del casi 30% que sí esperaba que se perdieran los mínimos de nuevo, aunque tampoco contemplan retrocesos mucho mayores en los índices. Lo que dejaría como teórica oportunidad de compra estos precios cercanos a mínimos.

Muy pocos son, un 10% de los que respondieron la encuesta, los que tienen una visión más pesimista de la realidad y consideran que hay mucho margen para seguir retrocediendo, que “los índices se irán mucho más abajo“. ¿Tendrán razón? El desenlace, en las próximas semanas.

P. D. Ahora mismo puedes responder, si todavía no lo has hecho, la encuesta de sentimiento mensual de noviembre. Lo puedes hacer a través de este enlace.

El momento actual supone toda un reto para los profesionales del mundo de la inversión en los más diversos ámbitos: la gestión de carteras, la selección de fondos, la normativa de inversiones, la estructura del mercado, los modelos de distribución, el asesoramiento financiero, la banca privada, las EAFI, las agencias y sociedades de valores, cómo ganarse la confianza de los inversores…

Y de todo ello se hablará dentro y debatirá el proximo 30 de noviembre en Madrid, dentro del Funds Experts Forum es un evento dirigido sobre todo a profesionales de la inversión, organizado por iiR España y del que Unience, la red social de inversores, será red social oficial.

En concreto, a través del grupo que iiR España tiene en Unience iremos ofreciendo resúmenes de las principales presentaciones y debates de los expertos que participarán, e invitaremos tanto a los asistentes como al resto de usuarios a comentar también sus impresiones.

En el listado de expertos que expondrán sus argumentos, además, también podemos encontrar muchos que tienen presencia en Unience, como Marc Garrigasait, de Koala Capital; Joaquín Casasús y José Ramón Iturriaga, de Abante; Beltrán Parages, de Bestinver; David Anglés, de Funds People, o Javier Kessler, de Aseafi, entre otros.

Por ser red social oficial, además, los inversores de Unience que se registren en el evento tendrán un descuento especial del 10%, sólo con indicarlo a la hora de inscribirse. Más información del evento aquí

¿Qué opinamos los inversores ante la prohibición de las posiciones bajistas en los valores del sector financiero?  Esta pregunta la realizábamos la semana pasada, como cuestión especial, dentro de la encuesta de sentimiento de mercado que realizamos de modo conjunto entre Unience, la red social de inversores, y Morningstar.

Era una pregunta tan de actualidad, que incluso durante el periodo para responder la encuesta, había una noticia en este sentido: la prorroga de esta prohibición para operar a la baja en valores financieros en diversos mercados europeos, entre ellos el español.

Pues bien, ¿cuál es la percepción de los inversores ante una decisión de este tipo? Lo que nos muestran los resultados de la encuesta es que se da una importante división de opiniones entre los inversores.

Por un lado, la respuesta con más adeptos, elegida por un 38% de los encuestados, es la que muestra una posición contraria a la prohibición de estas operaciones. Casi 4 de cada 10 inversores que han respondido a la encuesta consideran que nunca se debería prohibir invertir a la baja, ni siquiera en situaciones especiales de mercado como las actuales.

Sin embargo, aunque por separado sean menores, la suma conjunta de los inversores que están de acuerdo en prohibir las posiciones bajistas es superior, ya que se eleva al 54%. En concreto, un 32% consideran sin dudar que anular las operaciones a la baja ha sido una decisión acertada y se debería prorrogar todo lo necesario, mientras que un 22% consideran que estas prohibiciones deberían ser muy limitadas en el tiempo, y sólo en circunstancias muy especiales.

A lo largo de la semana publicaremos más información sobre esta encuesta mensual de sentimiento de mercado, de la que ya os adelantamos otro de los resultados principales: el pesimismo sobre la evolución de los mercados sigue avanzando con paso fuerte.

En los mercados, a veces, una frase, una reflexión o una repetición puntual de varios movimientos acaban elevándose a la categoría de mito. Y, como tal, se le adhieren poco a poco propiedades casi mágicas, totemicas.

Hoy la noticia más leída en Cotizalia es la que preconiza sobre uno de estos mitos: la llamada ‘Cruce de la muerte’. Está claro, a uno le dicen que los mercados están a punto de llegar a un punto denominado como “cruce de la muerte” en base a no se qué figura y las tentaciones de vender son inmediatas… Si además en el titular lo acompañamos de “terrorífico”… Uno ya se puede imaginar a un fantasma paseando por los gráficos gritando “Sooooy el cruuuuuce de la mueeeeerte…”

En teoría, la dichosa crucecita se da cuando la media móvil de precios de acciones de los últimos 50 días está cayendo y cruza la media móvil de los últimos 200 días cayendo también.

Hay otra figura de similar nombre, el cruce oscuro, que se da cuando la media móvil de 50 días cae y se cruza con la media móvil de 200 días que está subiendo.

Pero hete aquí que luego llega alguien que tiene datos guardados de cómo ha ido historicamente cuando se ha dado una de estas circunstancias y le pone números al mito.

Barry Ritzholtz, de The Big Picture, recoge hoy dos tablas con el resultado del S&P 500 después de haber pasado tanto por un “cruce de la muerte” como por un “cruce oscuro” desde 1930. Y la conclusión, lamentablemente para los seguidores de la magia negra en las bolsas, es que casi resulta más efectivo tirar una moneda al aire.

Este es el caso del cruce de la muerte

Como se puede ver, a un mes si suelen darse caídas, que muy ocasionalmente son de importancia. Pero según van ampliando los plazos, la dispersión es aún mayor. A un año, de hecho, ocurre todo lo contrario, la mayoría de las ocasiones acaba siendo una muy buena oportunidad de compra esas caídas del momento.

Y éste es el caso del “cruce oscuro”

Aquí ya sí que no hay ningún criterio, ni para arriba ni para abajo. Menos fiabilidad que la moneda al aire.

Ayer, al cierre de los mercados, nos encontramos con la noticia de una acción sobre los mercados que ya se implementó en 2008: los reguladores de distintos países europeos, entre ellos España, han decidido prohibir las posiciones bajistas en bancos durante las próximas dos semanas.

Aunque como ya nos contó Daniel Lacalle recientemente, esta medida no fue precisamente efectiva la última vez, los reguladores han vuelto a ponerla argumentando que:

“La situación de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos, en especial las cotizaciones de acciones de entidades financieras, está incidiendo de forma clara en la estabilidad de los mercados y puede perturbar su ordenado funcionamiento”

Como mucha gente todavía desconoce cómo se toman estas posiciones, María Tejero ha intentado explicarlo en este post, para que se pueda entender bien el funcionamiento de tomar posiciones bajistas en bolsa.

La intención de los inversores bajistas yo creo que está clara: ganar dinero con su estrategia o bien proteger su cartera si no ven nada clara la situación. Efectivamente, quieren obtener rentabilidad con su dinero. En esto, no se diferencian en nada de los inversores “alcistas”. Más discutible pueden ser los atributos con los que invierten unos y otros (que suele ser el mismo, pero unas veces invierte al alza y otras a la baja), pero su fin último es el mismo.

Desde el punto de vista de mercado, los bajistas aportan liquidez al sistema. Cuando uno quiere comprar unas acciones, necesita alguien que se las venda. Si hay inversores bajistas, habrá más gente a la que poder comprar y vender las acciones. Además, ayudan a que se corrijan los excesos, a que se pinchen las burbujas.

Si no hubiera inversores bajistas, por lo tanto, sería posible que las burbujas de los mercados siguieran creciendo y creciendo. Por ejemplo, lo hemos visto en el mercado inmobiliario en España. ¿Y entonces, cómo hacemos para que las burbujas no crezcan más o no se formen, y así no sean tan necesarios los bajistas?

Si le aplicamos un poquito de ironía, podríamos decir que entonces lo mejor sería que, en un determinado momento, se prohibieran las posiciones alcistas ¿No? Es decir, cuando las bolsas están disparadas, y se está creando una burbuja, se permiten sólo las posiciones bajistas para que no se cometan más excesos.

Claro, eso no sería un mercado, sino un sistema totalmente controlado en el que una sola persona, o un conjunto de personas, decidirían cuánto debe ser el precio las cosas… Hasta donde pueden subir y hasta donde pueden bajar. ¿Suena absurdo, verdad? Pues eso.

¿Qué opinas tú de la prohibición de las posiciones bajistas? ¿Consideras apropiada la decisión? ¿La justificas en estos momentos de mercado tan extremos?

El adelanto de las elecciones generales en España, anunciado el pasado viernes por el presidente del Gobierno, podría ser positivo para la recuperación de la economía de nuestro país. Esa es la conclusión principal que se puede obtener del resultado de la encuesta realizada la pasada semana entre usuarios de Unience, la red social de inversores.

Preguntados por si un adelanto electoral sería positivo, casi un 75% afirmó que sí, mientras que un 19% considera que el adelanto apenas tendrá efecto y un 6,7% incluso considera lo contrario, que pondrá todavía más palos en el carro de la hipotética mejoría de la economía española.

Entre quienes apostaron por la esperanza de una mejoría, había dos respuestas posibles. La mayoría, un 43% de los que respondieron la encuesta, se decantan por una confianza mayor. Creen que el adelanto electoral beneficiará la economía española “sin duda”. Los que se muestran más comedidos, quienes consideran que ayudará “pero el impacto sería muy limitado”, ascienden al 31,7% de los encuestados.

La encuesta la respondieron 104 inversores, un 90% particulares y un 10% profesionales de la inversión, y la pregunta sobre el adelanto electoral formaba parte, como pregunta especial, de la encuesta de sentimiento de mercado que realizan Unience y Morningstar cada mes entre inversores, y de la que mañana haremos un post específico comentando los resultados.

Esta encuesta se realizó entre el 25 y el 31 de julio, por lo que quienes primero la respondieron todavía desconocían el anuncio oficial del adelanto de las elecciones al 20 de noviembre, aunque el rumor ya estaba muy presente en la actualidad política en los medios de comunicación.

Pasado el ecuador de 2011, volvemos a actualizar las listas de los fondos de inversión que tienen mayor presencia en las carteras de los usuarios de Unience, la red social de inversores.

Y lo hacemos por partida doble: con las posiciones más comunes en fondos que tienen los inversores en las carteras reales. Es decir, en las carteras que se conectan directamente, a través de un sistema automático y seguro, desde las entidades financieras. Y las posiciones más comunes en las carteras simuladas. Es decir, las que el inversor añade a mano sus posiciones en cartera.

En ambos casos, no se aprecian grandes cambios respecto a las mismas listas a cierre de 2010 y se mantienen como grandes dominadores de los rankings los fondos de Bestinver, junto con los de la gestora francesa Carmignac.

En el caso de las carteras reales, lo más notable ha sido la entrada en el Top 10 del fondo Renta 4 Pegasus, mientras que en las simuladas destaca la subida de posiciones de Koala Capital Sicav, otro producto de gestor español.

Top 10 de fondos más populares en las carteras reales

1. Bestinfond
2. Bestinver Internacional
3. Carmignac Patrimoine
4. Carmignac Investissement
5. Bestinver Bolsa
6. ING Direct Fondo Naranja Ibex 35
7. Bestinver Hedge Value
8. ING Direct Fondo Naranja Euro Stoxx 50
9. ING Direct Fondo Naranja S&P 500
10. Renta 4 Pegasus

Top 10 de los fondos (y sicavs) más populares en las carteras simuladas

1. Bestinfond
2. Carmignac Patrimoine
3. Bestinver Internacional
4. Carmignac Investissement
5. Carmignac Securité
6. Bestinver Bolsa
7. Koala Capital Sicav
8. Bestinver Europa
9. Schroders ISF Euro Corp Bond
10. BNY Mellon Euroland Bond

La próxima semana os mostraremos también la información de productos con mayores entradas y salidas en las carteras durante este primer semestre, así como la información sobre las acciones más populares en las carteras.