inversor

Para el post invitado de este martes tenemos una visión muy interesante del mundo financiero, una perspectiva desde el “lado oscuro”, como se suele denominar irónicamente entre la jerga periodística a los colegas profesionales que trabajan en la comunicación empresarial. El autor es Pascual Drake, un buen amigo pero además uno de los periodistas que más está buceando en el mundo de la llamada (bien o mal) comunicación 2.0. Pascual, al que podéis ver aquí en acción, es uno de los autores del blog de Porter Novelli España. Os dejo con él:

“Cuando el Community Manager de Unience me pidió que escribiera un post sobre comunicación financiera online pensé: Y qué cuento. Casi no existen las finanzas 2.0

Y es cierto, al menos en España. En sectores como el del marketing, la publicidad o las relaciones públicas, el fervor por todo lo que suene a Social Media crece cada segundo y hasta comienza a ser complicado distinguir quién sabe realmente de comunicación online y quién simplemente se ha tatuado el cartel de Social Media Guru por tener un blog. Sin embargo, en otros sectores, bien por conservadurismo o bien por falta de tiempo, la comunicación a través de redes sociales brilla por su ausencia. Es el caso del sector financiero salvo contadas excepciones.

Pregunté a un colega ex director de marketing de una importante gestora de fondos y me dijo que ni me molestara en buscar. Su frase fue: “de este sector en internet estamos cuatro gatos”.  Hice unas cuantas búsquedas en redes como Twitter o LinkedIN con palabras clave como finanzas, gestión de patrimonio o servicios financieros y los resultados fueron escasos, especialmente si se compara con otros sectores como lo antes citados.

Sin embargo, existen datos que justificarían ampliamente que los actores del sector financiero se pusieran las pilas en el fenómeno Social Media. Según datos del Panel de Hogares de red.es casi el 15% de los internautas buscan servicios financieros por internet. Y por dar un dato casi a tiempo real a través de un pequeño sondeo realizada con una herramienta de monitorización online: sólo durante el pasado domingo día 7 aparecieron 384 comentarios relacionados con “banca”, 184 con “seguros” y 102 con “servicios financieros” en medios de comunicación online, blogs y en redes como Youtube, Flickr o Twitter. ¡En un sólo día! Multiplíquenlo por un año entero.

El usuario de banca, el asegurado, el inversor… está ahí, en la red, deseando ser escuchado. Esperando que las entidades financieras, los bancos, las gestoras de fondos, etc. cojan el toro por los cuernos y atiendan sus necesidades. Ya no basta con poner un anuncio o regalar un reloj por domiciliar la nómina y esperar tras el mostrador que llegue la fila de clientes. Ahora hay que salir a pescar e internet, y en especial las redes sociales, son un río de agua revuelta en el que con un cebo de primera calidad y sabiendo marcar los tiempos tanto de escucha como de actuación se puede ir llenando la cesta.

Me encantaría poder dentro de un tiempo escribir un post alabando la estrategia de comunicación digital de una gestora de fondos, por ejemplo, o de un bróker que ha sabido optimizar sus perfiles en redes sociales para comunicarse con sus clientes o potenciales. La red, si se sabe marcar unas buenas pautas de comunicación, estará encantada de recibirle.

5 pautas antes de comenzar una estrategia de Comunicación Online:

1. Elige una herramienta de monitorización online y escucha lo que se dice de ti y de tu competencia en redes sociales
2. Investiga cuáles son las palabras y conceptos que la red vincula a tu marca
3. Analiza esos mensajes y comprueba si el mensaje que está dando tu compañía coincide con lo que dice la red de ti
4. Identifica foros, blogs, grupos, etc. en los que se hable de tu sector y de tus productos
5. Averigua cuáles son los internautas más influyentes relacionados con tu negocio”

Como reflejó Fernando Luque en el blog de Morningstar en Unience, el sábado Warren Buffett publicó la carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway. Y nosotros hemos acudido a la herramienta Wordle para crear rápidamente una nube de palabras y ver las que más utilizó el Oráculo de Omaha en su carta.

Me parecen muy llamativas las tres palabras más utilizadas. La primera, million (millón), es lógica cuando estamos hablando del inversor que más dinero ha ganado de la historia. La segunda, value (valor), demuestra bien a las claras el compromiso de Buffett con su estilo de inversión, el value. Y la tercera, muy propia de los tiempos que corren: losses (pérdidas), que además  se agiganta si se toma en consideración la quinta más usada: loss (pérdida). Ahí va la lista de las 100 más usadas.

1. Million: 340 veces
2. Value: 281 veces
3. Losses: 253 veces
4. Berkshire: 251 veces
5. Loss: 244 veces
6. Earnings: 197 veces
7. December: 195 veces
8. Billion: 185 veces
9. Businesses: 170 veces
10. Contracts: 165 veces

El sentimiento de los inversores españoles se ha visto debilitado finalmente debilitado por los bandazos del mercado desde los máximos de enero. Entre los 260 participantes en la encuesta de sentimiento de mercado de Morningstar y Unience, la red social de inversores, el porcentaje de optimistas se ha reducido hasta el 40%, frente al 45% de enero, mientras que la cifra de pesimistas ha subido hasta el 23,3%.

Este porcentaje de pesimistas, aunque sigue siendo muy bajo en comparación con los alcistas y los neutrales, ha marcado la lectura más alta desde que se empezó a realizar esta encuesta hace tres meses, en diciembre de 2009. Ahora bien, hay una diferencia muy importante entre cómo ven la situación los particulares y cómo la ven los profesionales de la inversión.

Mientras en los particulares los bandazos de las acciones sí tienen un claro efecto en la visión de mercado, y la evolución del sentimiento oscila con cierto retraso sobre los movimientos de las bolsas, no sucede lo mismo entre los profesionales, como se puede ver en los gráficos que adjuntamos más abajo.

En este caso, el porcentaje de alcistas incluso ha subido tras los descensos de los índices, hasta situarse en el 55%, el punto más alto de las tres encuestas precedentes. Pero también ha hecho lo propio el porcentaje de bajistas, que ha avanzado hasta el 27% en la lectura de marzo, y que por primera vez supera la cifra de los neutrales.

Es decir, el aumento de la volatilidad ha polarizado el sentimiento en los profesionales de la inversión. Muchos que parecían indecisos en la parte final de 2009 han ido tomando posiciones a medida que va avanzando el ejercicio. Y, desde luego, las caídas no les han afectado demasiado.

Estas diferencias también se aprecian perfectamente en otra de las preguntas de la encuesta, la que tiene que ver con las intenciones de inversión para los próximos tres meses. El activo donde hay un mayor número de inversores particulares que piensan invertir próximamente es la renta variable española, con cerca de un 35%, mientras que casi un 20 por ciento afirma que no espera invertir en los próximos tres meses. En el resto de bolsas, la estadounidense, la europea y las emergentes la intención de inversión de los particulares se sitúa casi en la mitad que en el caso de España. Casi lo opuesto a lo que sucede entre los profesionales.

Llama la atención de un modo extraordinario que cerca de un 60 por ciento de los profesionales tiene intención de invertir en renta variable de EEUU durante los próximos tres meses, al hilo de la esperada recuperación de la economía americana. Sin duda ha ayudado los resultados empresariales mejores de lo esperado que se están conociendo en Estados Unidos. Además, cerca de un 40% también piensa hacerlo en renta variable europea y emergente.

Interesante también los elevados porcentajes que confían en la renta fija corporativa en euros y en la gestión alternativa entre los profesionales. Por el contrario, la cifra de profesionales que no piensa invertir en los próximos tres meses es prácticamente imperceptible, señal de que aprecian muchas oportunidades en los mercados en la actualidad.

Hay que tener en cuenta que de los 260 inversores que han respondido la encuesta (de los cuales un 87% eran particulares y un 13% profesionales), cerca de un 40% afirma que el activo que más pesa en su cartera es la renta variable, por lo que son ahorradores de un perfil orientado a las acciones. Eso sí, el siguiente activo que más pesa en sus carteras son los depósitos y la liquidez y entre los dos prácticamente igualan el porcentaje de las acciones.

Pesimismo sobre el euro
Pero la conclusión quizá más contundente de la encuesta la encontramos en el sesgo tremendamente bajista que tienen los inversores con el euro. En la pregunta de la comunidad (en la que se elige una de las sugeridas por usuarios de Unience en el grupo de Morningstar dentro de la red social de inversores), se lanzaba la siguiente cuestión: ¿Qué hará el euro contra el dólar hasta final de año? Atención a las respuestas.

Tan sólo un 14% de los encuestados espera una recuperación de la divisa europea frente a la americana. Y el porcentaje de usuarios que espera que se revalorice más de un 5% desde los niveles actuales se reduce hasta sólo un 8,9 por ciento. Por el contrario, más de la mitad de los encuestados espera retrocesos. Y un 28,2 por ciento considera que podrían ser superiores al 5% por ciento, lo que supondría ver al euro en niveles cercanos a los 1,25 dólares por euro, frente a los 1,35 dólares a los que se mueve en la actualidad.

Parece que el escepticismo sobre la unión monetaria ante los problemas por los que está atravesando Grecia y su posible contagio a otros países está generando mucha incertidumbre entre los inversores. Si además a esto se le une las expectativas de recuperación de la economía estadounidense, que se aprecian también en las preferencias de inversión, se explica fácilmente el escenario tan negativo esperado para la moneda europea.

Morningstar y Unience lanzamos hoy una encuesta conjunta que esperamos que sea muy útil para el mercado financiero español. La idea es pulsar el sentimiento de mercado de los inversores españoles y que se convierta así en una referencia para todos los que seguimos de cerca las bolsas.

Responde ahora la encuesta si ya estás registrado en Unience pinchando en este enlace o acceder por este otro link si aún no estás registrado en la red social de inversores. Con este último, además, pasarás a unirte automáticamente al grupo que Morningstar ha creado en Unience. La repetiremos cada mes para ver la evolución del mismo.

Se trata sólo de seis preguntas que se responden muy rápido y apenas te llevarán tiempo. Para responderlas, es necesario estar registrado en Unience. Y, como sólo puede haber una respuesta por sus usuario registrado, se garantiza que en la encuesta sólo podrá ser respondida una vez por cada inversor, lo que le da mayor validez.

Además, podremos mostrar resultados catalogados para que las conclusiones del estudio sean más interesantes. Por ejemplo, podremos ver si es distinta la visión del mercado entre los profesionales y los inversores particulares; si los inversores más jóvenes tienen más disposición a aceptar riesgos que los veteranos… Con el paso del tiempo, además, los inversores podrán ver cómo han ido votando en los distintos meses.

Queremos aprovechar también este post para agradecer a Morningstar su interés en realizar esta encuesta de modo conjunta, uniendo fuerzas para crear una referencia en cuanto al sentimiento de mercado del inversor español.

Morningstar y Unience la hemos puesto en marcha, ahora que tenga éxito depende de todos los usuarios y, en general, de toda la comunidad relacionada con las finanzas en Internet. Por eso, agradecemos mucho tu participación. Y todavía lo haremos más si le envías los enlaces de la encuesta a tus contactos o tus compañeros de oficina.

Gracias por tu colaboración y ¡a responder la encuesta!

Cuando se habla de la inversión en oro, frecuentemente se ignora el acuerdo que establecieron los diferentes bancos centrales de la zona euro, así como los de otros países europeos todavía ajenos a la zona, cuando fue constituido el Banco Central Europeo (BCE). En ese acuerdo se establecían dos plazos para que los bancos nacionales vendieran las reservas de oro no transferidas al BCE. El segundo de esos plazos abarcaba el periodo comprendido entre 2005 y 2009 y, durante el mismo, el precio del futuro del oro ha pasado de 400 dólares a más de 1.000.

En marzo de 2008 el precio del futuro del oro hacía un máximo en 1.033 dólares y en octubre de 2009 realizaba un nuevo máximo en 1.071 dólares, si bien podría incluso sorprender que, en un periodo de inestabilidad económica como el que rige desde 2008, su precio no haya subido aún más; sobre todo cuando no han dejado de salir noticias y comentarios positivos respecto al mismo.

Si se intenta relacionar los dos primero párrafos, se podría llegar a pensar en uno de los fenómenos más terribles de cuantos acaecen en los mercados: el de la distribución. Durante el proceso distributivo el pequeño inversor, inflamado de optimismo y entusiasmo, compra cerca del techo de la cotización aquello que las manos fuertes acumularon cuando los precios estaban cerca del suelo. Una vez que los grandes inversores han terminado de deshacer sus posiciones, el valor obviamente empieza su caída. Sin embargo, para que las manos fuertes puedan vender de manera lenta, discreta, tranquila y continuada todo el papel amasado, se tiene que dar un clima favorable. Ha de cundir, como en el caso del oro, una cierta sensación de que el producto a vender es la panacea universal.

Del oro se transmite que es un activo que se comportará bien frente a cualquier posible escenario futuro, independientemente de que pueda haber inflación, deflación o hiperinflación. También se pondera como valor refugio, se loa el beneficio en una hipotética vuelta al patrón oro, y encuentra refuerzo ante los descalabros del dólar. Además se señala que ayuda en la diversificación de activos y carteras, y sirve como bálsamo y remedio para la incertidumbre económica. Aún falta por oír que reduce los efectos del cambio climático, ayuda en la curación de la gripe A, y es afrodisiaco, aunque esto último ya lo sospechan muchos.

La inversión en el producto debe, así mismo, popularizarse. Se debe facilitar al pequeño inversor el acceso al mismo, creándose nuevos fondos de inversión específicos e incluso depósitos bancarios y warrants ligados a la evolución del producto. Las subidas y revalorizaciones deben ser recogidas en los medios. Deben aumentar los artículos y las recomendaciones sobre el mismo; y debe estar presente en la blogosfera. Se han de habilitar mostradores en las ferias de inversión, como en Bolsalia y en Borsadiner; y las revistas de economía, como por ejemplo Mi cartera de Inversión, deben disponer nuevos espacios con información y seguimiento sobre su evolución. Los registros sobre la compra de oro tienen que dispararse en los buscadores de Internet; e incluso debe aparecer una empresa alemana como T G–Gold-Super-Markt, dispuesta a ahorrarle esfuerzos y a vendérselo mediante máquinas expendedoras en estaciones y aeropuertos

Y, por supuesto, se debe generar y debe existir una euforia respecto al producto, la sensación de que es un valor seguro y de que subirá ineludiblemente. Se han de favorecer la codicia y la especulación, y se tiene que poder oír y leer en los medios que puede doblarse y alcanzar en un corto periodo de tiempo los 2.500 dólares, incluso los 4.000 dólares ajustado a la inflación, tal y como ha ocurrido en el mes de septiembre.

A la vista de todo lo anterior habría que poner en cuarentena una estructura de mercado en la que los bancos centrales venden el preciado metal y los particulares, por el contrario, lo compran, lo desean, y aumentan sus apetencias y anhelos de inversión en el mismo. El rompecabezas, de hecho, estaría claro y las piezas encajarían de no ser porque aún queda una pieza por encajar.

Los destinatarios y principales compradores de las reservas de oro no transferidas al BCE han sido, durante todo el periodo de venta acordado, las economías emergentes y los países asiáticos. La cuestión, por consiguiente, radica en averiguar qué piensan hacer o qué están haciendo con el oro países como China y Rusia, y fondos de inversión como el de John Paulson. Ésa es la gran incógnita por despejar y lo que de momento impide concluir que estamos ante un gran proceso de distribución.

No obstante, siga con mucha atención, y por si acaso, la evolución del oro en los meses de noviembre y diciembre, que acostumbran a ser meses propicios a las compras y a las revalorizaciones. Si no se asiste a nuevos máximos en la cotización del futuro del oro, desconfíe seriamente.

Gallardo es analista independiente y operador por cuenta propia. Éste es su blog.

Esta tarde he asistido a una presentación muy interesante en Iniciador, el foro de emprendedores que organizan Javier Martín, Angel María y Lucas Rodríguez. En el de esta tarde en Madrid el ponente ha sido Luis Martin de Cabiedes, uno de los business angels más conocidos del mundo Internet español, y más que hablar, ha respondido preguntas de los asistentes sobre cómo decide invertir en start ups.

En Loogic, el blog de Javier Martín podéis encontrar una crónica de las preguntas y respuestas más interesantes del evento, por eso yo me voy a centrar más en algo que en la cervecilla posterior me ha comentado otro Javier, el amigo de Trackrecord: “¿Te has dado cuenta de que muchos de los rasgos de los que ha hablado también se aplican al buen inversor en bolsa”. A mí, efectivamente, ha habido tres puntos que sí me lo han parecido y así los resumo:

- “Diversifico mis inversiones”
Una de las palabras en las que Luis Martin de Cabiedes ha hecho más hincapié ha sido “diversificación”. En su caso resulta crítica, ya que los nuevos proyectos online suelen tener mucho riesgo. Según ha explicado, con que 1 de cada 10 inversiones le salga bien, le da para vivir de ello. La relación 1 a 10 no es extrapolable a la bolsa, pero sí en otros porcentajes. Muchos inversores siguen o seguimos confiando en unos pocos valores o fondos la mayoría de nuestras inversiones, sin ser conscientes del riesgo que estamos asumiendo.

Martín de Cabiedes en Inciador (foto de Jaime Estévez)

- “No te debes enamorar de una compañía ni de un emprendedor”
A Luis Martín de Cabiedes no le gusta nada implicarse en el negocio de las compañías en las que invierte. En parte porque a él “no le pagan por eso”, como ha dicho, y en parte “para no enamorarse de la empresa ni del emprendedor”, algo que ha definido como uno de los mayores errores por parte de los inversores, aunque ha dejado claro que cada business angel es un mundo. Él sólo quiere rentabilidad. Multiplicar por 10 o por 30, dependiendo del caso, la inversión que realiza en cada proyecto. Esa frialdad también sería aconsejable para la inversión en bolsa. Muchos se unen casi sentimentalmente a determinadas acciones o gestores, y eso hace más difícil vender cuando llega el momento, elimina parte de la racionalidad que exige el proceso de inversión.

- Deja correr las ganancias y corta las perdidas
Martín de Cabiedes ha explicado que sólo invierte en segunda ronda de ampliación de capital en aquellas compañías que van bien. Es decir, que aunque haya puesto dinero en primera ronda, si la compañía no despega y no cumple las previsiones, asume las pérdidas y punto. Eso sí, en las que le van bien, aumenta la inversión. En el mundo financiero, muchos inversores operan al revés: sólo aumentan las inversiones en los valores o fondos donde les va mal, para intentar promediar, o como se dice vulgarmente en la jerga financiera “promierdar” (perdón por la palabrota). Se suelen cortar rápido las ganancias mientras se dejan correr las pérdidas.

Ën fin, esa es mi visión. Si estuviste en Iniciador y tienes otra visión, coméntala por favor, y si no estuviste y estás de acuerdo o no, también.

¿Hacen caso las grandes empresas a las consultas por Internet de los pequeños accionistas? Pues parece que no, según las conclusiones de un artículo publicado este sábado en Expansión. El reportaje muestra varias realidades difíciles de aceptar en pleno 2008, y sobre todo con una crisis como la actual de por medio, en la que los inversores están más ávidos de información y aclaraciones que nunca.

Los autores han hecho la prueba del algodón a través un “mystery shopper” (hacerse pasar por un cliente para evaluar la calidad de un servicio o producto). En este caso, los periodistas se  ‘disfrazaron’ de una pequeña ahorradora que envía un email a las 35 empresas del Ibex con varias preguntas, como si es un buen momento para invertir en la empresa, su política de dividendo o la composición de su núcleo duro.

¿Y cuál es el resultado? Resumo las conclusiones que más han llamado mi atención.

- Ninguna empresa responde antes de 13 horas.
- Nueve empresas NO responden (desconozco el tiempo de espera porque el artículo no ofrece estos datos, aunque imagino que cerca de dos semanas, ya que dicen que BME ha tardado 10 días o 11 -en el gráfico dice una cosa y en el texto otra- en responder).
- Entre las que NO responden están algunas de las principales empresas, como Telefónica, Endesa o Iberdrola.
- Entre las que NO responden también se encuentran cuatro de los seis bancos que cotizan en el índice. Y entre ellos, BBVA y Banesto, dos de las entidades que en teoría más esfuerzos están haciendo en el mundo de la banca 2.0. Pero claro, además de poner en marcha comunidades y grandes proyectos, tienes que responder a los email de tus accionistas. Si no, parece sólo marketing. Esto confirma la teoría que expuse en este post.
- Al parecer, sólo Repsol aconseja recurrir a un asesor financiero ante la pregunta de si es buen momento para comprar títulos de la empresa. Y entre quienes responden a esa pregunta muchas empresas dejan caer, aunque no afirman, una respuesta positiva, algo que al parecer no está permitido (yo lo desconocía)
- Y, por último, en Técnicas Reunidas no deben tener Blackberry ni Iphone ni ordenadores portátiles con conexión a Internet, ya que, según el artículo, la respuesta que dieron fue que “el responsable está de viaje”.

En fin, una realidad muy triste para quien a la hora de invertir busca información a través de Internet, que yo creo que deben ser la mayoría de inversores. Me gustaría saber si alguna empresa intentó generar interactividad con el ahorrador, si le pidió más información para ayudarle mejor, algo que no viene claro en el artículo. En fin, enviaremos un email a los autores del artículo para ver si ellos responden a nuestras dudas y nos cuentan algo más que no haya cabido en la página.

Hola a todos. Me llama mucho la atención el papel que está, o mejor dicho, que NO está desempeñando Warren Buffett en estos tiempos de rescates masivos y salvación. ¿Alguien le ha visto? Parece que no demasiado. Se rumoreó la semana pasada que podría comprar AIG, pero a la hora de la verdad, nada de nada. Parece que hubiera desaparecido. Y no es la primera vez.

En la crisis de LCTM en 1998, cuando todos los banqueros centrales estaban reunidos en el edificio del a Fed de Nueva York para intentar salvar al hedge fund y alejar el riesgo sistémico, él se fue a navegar con su amigo Bill Gates a los fiordos de Alaska. Antes de irse hizo una oferta de risa por LTCM y se metió en alta mar, con poca cobertura, para evitar negociar, mientras los banqueros intentaban localizarle desesperados.

El tiempo  y los grandísimos periodistas de investigación estadounidenses, como Roger Lowenstein, nos dirá si esta vez se ha repetido la historia con AIG o con las aseguradoras monoline, para las que también realizó una oferta irrisoria, tratando de quedarse con sólo lo bueno y, además, a muy bajo precio.

Paradojicamente, o no, el mercado le está recompensando esa facilidad para no meterse en líos, quizá descontando que si compra algo será un chollo. Ayer, mientras el cielo caía sobre Wall Street, la acción de su compañía Berkshire Hathaway cerró casi sin cambios.  Y desde hace un mes sube cerca de un 10 por ciento. No me extrañaría que esté navegando otra vez con su amigo Gates, aunque hoy se ha conocido que éste le ha vuelto a sobrepasar como hombre más rico del mundo.

Leo un análsis de Daniel Badía en Expansión que se titula “El asesor financiero tiene la culpa”. No es su opinión, sino la conclusión que saca de una encuesta de Barclays Wealth Insigths entre grandes fortunas, que dice que casi un tercio de estos inversores a nivel mundial cambiaría de asesor en momentos de “elevada volatilidad”. En España, la cifra se eleva hasta el 37 por ciento. (He buscado el link en la web, pero no lo encuentro).

Ahora bien, echo en falta otro dato: el motivo del cambio. ¿Por qué se hace? ¿Acaso porque los resultados han sido mucho peor de lo esperado? ¿Quizá porque los consejos del asesor han sido los que han fallado? ¿A lo mejor porque el ahorrador se ha sentido olvidado porque su consejero no le llamaba ni le tranquilizaba cuando su cartera no dejaba de caer? ¿Por puro desencanto del inversor?

Y estas preguntas nos llevan a otras que al menos a mí, como Community Manager de Unience, la comunidad de inversores reales, me parecen claves. Cuando eliges un asesor financiero, ¿en qué te fijas? ¿Comparas lo que te ofrecen unos y otros o te quedas con la primera propuesta? ¿Prestas atención a la planificación financiera de acuerdo con unos objetivos o sólo piensas en aumentar tu patrimonio? ¿Preguntas a tus conocidos quién les asesora y si están contentos o tomas la decisión por tu cuenta? Si haces esto último, ¿también lo haces cuando vas a comprar un ordenador, un electrodoméstico o un teléfono móvil?

Y desde el otro lado, si eres un asesor financiero ¿cómo afrontas estas cuestiones? ¿Te preocupas de verdad por el inversor cuando las carteras están en negativo? ¿Le llamas y le explicas los motivos por los que su cartera está en negativo? ¿O sigues la táctica del avestruz y escondes la cabeza para evitar que el cliente te eche en cara lo mucho que cae su cartera? ¿Respetas el horizonte y el plan financiero que habían acordado con el cliente o te curas en salud diciéndoles que se salgan de bolsa y se metan en un depósito?

Yo tengo mis propias opiniones, y casi todas se deducen por el tono con que planteo las preguntas, pero antes de darlas, me gustaría conocer las vuestras, que seguro serán mucho más interesantes. Os pido vuestra participación para hacer esto mucho más rico, estéis en el eslabón del mundo financiero en el que estéis, para poder entre todos sacar conclusiones sobre este tema tan importante sobre la industria del ahorro.