inversión

El peor momento en sentimiento inversor parece haber quedado atrás, según los resultados de la última encuesta de sentimiento de mercado Unience – Morningstar. En la lectura de este mes, el único sentimiento que avanza es el optimista de cara a los próximos 12 meses, aunque lo hace levemente.

En concreto, un 34,6% de los encuestados se muestran confiados para el próximo ejercicio, respecto al 32% registrado en octubre. Este dato supone persistir todavía en la zona medio baja de los datos de optimismo habituales en esta encuesta, que en los momentos de debilidad suele rondar el 30% y en las de más euforia, el 50% de las respuestas.

Pese a la subida del optimismo, este estado no logra convertirse en el más común entre los 110 inversores que respondieron la encuesta. Domina, por segundo mes consecutivo, el sentimiento neutral, aunque retrocede desde los máximos del 41% hasta el 39,1%. Una clara muestra de que la mayoría de los inversores todavía se muestran dubitativos respecto a los mercados en el medio plazo.

Por segundo mes también repite como la tercera opción el pesimismo. En esta ocasión, retrocede hasta el 26,4%, la cifra más baja desde mayo, aunque muy por encima de los mínimos registrados durante el año, en abril, cuando tan sólo el 13,7% de los encuestados esperaban retrocesos.

En cuanto a las preferencias de inversión para el corto plazo, de nuevo se aprecian dos estilos muy diferenciados: los optmistas que se decantan por los activos de riesgo, y los pesimistas que se decantan por evitar el mercado. Así, entre los primeros, las preferencias se centran en renta variable española, en la que planean invertir un 34,3% de los encuestados; seguida por renta variable europea y bolsa americana, seleccionadas ambas por casi uno de cada cuatro encuestados

Similares opciones tienen las dos opciones más conservadoras: “no pienso invertir” fue la respuesta del 28,4% de los entrevistados, mientras que un 26,5% se decantan por poner su dinero en liquidez o depósitos.

Las opciones menos elegidas son gestión alternativa y todo lo relacionado renta fija, con la excepción de bonos corporativos en euros, opción seleccionada por casi un 16% de los encuestados. ¿Y cuál es la opción en la que menos confían los inversores? Bolsa japonesa. Tan sólo un 3% la seleccionan como posible inversión a corto.

Agosto ha sido un mes de grandes turbulencias para los mercados y con una marcada tendencia bajista. Además ha dado mucho de qué hablar: discurso de Trichet, primas de riesgo, Eurobono, subidas del oro, economía estadounidense,… y esto ha afectado a las decisiones de compra de los inversores. La gran pregunta es: ¿ha sido pánico o capitulación?

En el siguiente gráfico puedes ver la evolución anual del Ibex 35, en la que se observan claramente las caídas en agosto en comparación con el resto del año:

Recapitulemos desde el principio, agosto comenzó con el acuerdo para elevar el techo de endeudamiento y una fuerte subida de las primas de riesgo en la Eurozona hasta tocar máximos. Además, en la primera semana tuvo lugar la reunión del Banco Central Europeo, en la que Trichet mantenía los tipos en el 1,5%

Otra noticia relevante fue la decisión de la agencia de calificación crediticia Moody’s de mantener la nota ‘AAA’ de EEUU, aunque con perspectiva negativa. Esto abrió el debate entre inversores sobre la adopción de políticas basadas en el gasto para salir de una crisis de deuda y sus repercusiones: Nueva era EEUU AA+

La semana siguiente todas las miradas se dirigieron a Wall Street, que en pocos días vivió dos de las mayores caídas diarias de su historia y una de sus mayores subidas.  Por otro lado, aparecieron de nuevo las dudas sobre los bancos y, en España, nos encontramos ante la polémica decisión de prohibir las posiciones bajistas en el sector financiero.

Después de alcanzar el 10 de agosto mínimos de abril de 2009, vivimos un día de recuperación en el mercado, sumando el índice español un 3,56%:  ¿Rebote del gato muerto o algo más?

Mientras tanto, las preocupaciones de los inversores cada vez se hacían más patentes  y en Unience se hablaba así sobre la situación económica europea y su futuro: Una gran torre de Babel. Como consecuencia, a mediados de mes los inversores castigaron la respuesta poco convincente de los políticos tanto en Europa como en Estados Unidos, y las caídas volvieron a los mercados: Otro gran desplome en el mercado. En estos artículos puedes ver el resumen de la reunión entre Merkel y Sarkozy y la problemática del Eurobono

Días después, todas las atenciones se centraron en el oro, que tras varias semanas en las que subía con mucha fuerza, la fiebre del oro, se desplomó a la espera de la reunión de los gobernadores de los bancos centrales mas importantes del mundo, Jackson Hole. En el discurso de Ben Bernanke, el presidente de la Fed no anunció una nueva inyección de dinero, aplazando cualquier decisión a septiembre

En este gráfico se muestra la evolución que ha tenido el índice español durante el mes de agosto. En él podemos observar los mínimos de los días 10, 19 y 26 de agosto:

Toca esperar, los inversores ya comienzan a hablar sobre qué pasará en septiembre: Recesión ¿sí o no?

¿Qué opináis?

Os dejamos la breve entrevista que le hicimos a Gonzalo Lardiés, gestor del fondo BPA Ibérico Acciones al terminar el pasado Unience & Meets. Nos cuenta cómo de grave ve la amenaza energética sobre la recuperación, su opinión sobre la inflación y cómo está gestionando su cartera.

Después de tres semanas de intensa competición, ayer se conoció el ganador del juego Trader del año que Clicktrade convocó a partir de Unience.

Eider, el ganador, tiro de estrategía conservadora tras arriesgar al principio. Logró unas ganancias superiores a 300.000 euros en la primera semana de concurso, y desde entonces se dedicó a administrar la ventaja y no arriesgar demasiado.

Los premios que se llevan los ganadores

Su dominio tan sólo se vio amenazado en los últimos días por Julmarci, que también escaló hasta unas ganancias superiores a los 300.000 euros. El propio subcampeón contaba ayer su estrategia en los comentarios a este post.

En líneas generales decía “Podría definir mi actividad como a lo loooooco. Pero para poder llegar a estos beneficios además del scalping y la suerte (imagino que los verdaderos buenos inversores sustituiran la suerte por los conocimientos técnicos) necesitamos también 3 condiciones:

- operar durante todo el día, desde las 9 de la mañana a las 10 de la noche. Algo que desgraciadamente yo puedo hacer
- volumen
- volatilidad”

El tercer premio en esta primera edición del juego de Clicktrade a través de Unience fue para Ciframaster, que en los últimos días también tiró con gran fuerza, y que además ha sido el ganador del ranking semanal de la última semana.

Por lo tanto:

- Eider se lleva el premio Gordo, el Ipad 16GB 3G + Wifi.
- Julmarci se hace con un iPhone4 de 16GB
- Y Ciframaster se adjudica el correspondiente tercer premio, un iPod nano de 16 GB.

Este próximo jueves 27 de mayo vamos a abrir en Unience un ciclo de eventos del que os iremos dando detalles más adelante, pero que van a ser los hermanos mayores de los Unience & Breakfast.

Los hemos llamado Unience & Meets. Y serán eventos en dos partes: primero dos ponentes tratarán sobre un tema concreto relacionado con la actualidad financiera,y después pasaremos a un tiempo de networking organizado, en el que se charlará sobre este tema central de las conferencias para empezar. Aunque luego la conversación transcurrirá por donde quieran los asistentes, claro.

Patrocinador del primer Unience & Meets

Este primero, tendrá como tema “Los mercados Europeos tras el gran rescate” y como ponentes a Domingo Barroso, director de ventas de Fidelity Investments, y Joaquín Casasús, director general de Abante Asesores. Será el jueves 27 de mayo en el Hotel Emperador de Madrid y empezará a las 18:00 horas.

El evento es gratuito y está abierto a todos los públicos, pero es imprescindible confirmar asistencia rellenando este formulario.

Importante para asesores y planificadores financieros: la conferencia es válida por 1,5 horas de formación para la recertificación EFA

Os esperamos el jueves 27 a las 18:00 en el Hotel Emperador, en Madrid.

Impresionante el despertar de los mercados europeos, después de todas las decisiones que se han tomado durante el fin de semana. El Ibex suma a esta hora más de un 12% y está a punto de recuperar en una sola sesión todo lo perdido durante la aciaga semana pasada. BBVA y Santander están disparados casi un 20%, nada más y nada menos.

Para situarnos, vamos a enumerar rápidamente las decisiones adoptadas durante el fin de semana. Primero, el pasado viernes 7, cerca de la medianoche, la Unión Europea emitía un comunicado en el que decía:

a) implementación del rescate griego

b) que la consolidación de las finanzas públicas va a ser una prioridad para todos los miembros de la Unión y que todos los países van a tener que adoptar más planes para que así ocurra, que se revisarán como tarde a finales de junio

c) apoyo total al BCE en las medidas que tome para estabilizar la región

d) como medida extraordinaria, la puesta en marcha de un mecanismo de estabilización destinado a preservar la estabilidad financiera en Europa

e) aumentar la vigilancia de las políticas fiscales de la región e incrementar, si es necesario, las sanciones

f) una mayor regulación en los mercados financieros

Además, el BCE, haciendo justo lo contrario de lo que dijo el jueves, anunció esta madrugada:

g) intervenir en los mercados de deuda pública y privada para garantizar la profundidad y la liquidez en los mercados

h) reactivar, junto con otros bancos centrales, medidas especiales en los derivados sobre tipos de cambio internacionales.

Como ven, esta semana también promete emociones fuertes.

Ha llegado el día del cuarto Unience & Breakfast, que muy pronto cambiará su nombre. Ya os contaremos. Como sabéis, se trata de un evento que organizamos para conversar alrededor de las finanzas y que suele contar con un invitado especial.

En esta ocasión, será Carlos Cerezo, director de inversiones de Belgravia, quien nos acompañe en nuestras oficinas, junto con algunos de los usuarios de mayor reputación de Unience y varios periodistas especializados en finanzas.

El espacio físico en el que celebramos el evento es reducido, pero esas limitaciones no las tenemos en el mundo online, por lo que os animamos a todos a seguir los comentarios que realizaremos en directo a partir de las 11 en el blog del grupo Unience & Breakfast.

Será un placer contar con vuestros comentarios y preguntas a lo que se vaya diciendo durante el desayuno.

Nos vemos en Unience

Cuando un ministro de un país como España recomienda hacerse un plan de pensiones privado y muchos medios y ciudadanos se le echan encima, algo se está haciendo muy mal. O mejor dicho, muchas cosas se están haciendo muy mal. Desde mi punto de vista, demuestra:

a)    Que como país no tenemos un plan a largo plazo para las pensiones.

b)   Que la política de comunicación del Gobierno en este asunto está siendo desastrosa.

c)    Que la formación financiera de los ciudadanos es todavía muy baja.

d)   Que introducir confusión legal con un producto de este tipo puede salir muy caro a largo plazo.

e)    Y, por supuesto, que la situación está complicada.

Casi todos estos puntos ya los sabíamos en realidad, lo que ha hecho el affair de las pensiones privadas es confirmarlo. Vamos a ir explicando por partes en que me baso para esos cinco puntos que he destacado.

El primero es evidente, y desde ahí voy enlazando para tratar el resto. Como recuerda Nuria_iAhorro en este post en Unience, hace un par de años el mismo partido que ahora está en el Gobierno reformó la fiscalidad sobre las pensiones. Lo de menos, casi, es cómo quedó finalmente, una especie de tierra de nadie donde se eliminaron ciertas ventajas para estos productos.

Lo realmente preocupante de aquella reforma es que lo que sembraron en el ambiente fue confusión: la idea de que la fiscalidad de este producto puede cambiar en cualquier momento, según los antojos políticos de los gobiernos en cuestión, y que no hay ninguna seguridad en el vehículo que el día de mañana deberá permitirte tener una jubilación tranquila.

Aquella reforma desincentivó, tanto por su comunicación como por su resultado final, la inversión en pensiones privadas… Justo la misma que ahora quiere incentivar el Gobierno. Y la verdad es que esto último lo hace con toda la razón del mundo, lo que fue un dislate fue lo de aquella reforma.

Pero muchos han criticado las palabras de Corbacho por otra vía. Al aconsejar un producto concreto, que sólo se puede contratar a través de entidades financieras, el Ministro de Trabajo ha hecho indirectamente una recomendación a los ciudadanos de acudir al banco, en el momento en que mayor sensibilidad hay entre la ciudadanía con las entidades financieras.

Lo cierto es que de momento no queda otra. Es obligación del Gobierno, desde mi punto de vista, recomendar a los ciudadanos abrirse un plan de pensiones privado, si queremos mantener cierto nivel de vida para la jubilación, porque básicamente el ciudadano no tiene ahora mismo más opciones, si quiere desgravarse fiscalmente cada año por el hecho “ayudar” al Estado a ahorrar a largo plazo.

Y aquí vuelvo con la idea que ya escribí hace un tiempo en Cotizalia. Necesitamos que, quien lo desee, pueda romper esta cadena que le hace pasar obligatoriamente por el producto que le ofrecen las entidades. Necesitamos una especie de “cuenta jubilación”, similar a las “cuentas viviendas” (cada vez menos favorecidas fiscalmente también), en la que cada ciudadano pueda poner los productos que considere oportunos (con ciertos límites, claro) sin tener que coger un fondo de pensiones ya a medida.

No digo que haya que cargarse el sistema actual, ni mucho menos. Imagino que habrá muchos clientes contentos con sus entidades y con los planes de ahorro para la jubilación que les ofrecen. Sólo digo que sería conveniente que, quienes deseen ahorrar para su jubilación futura de otro modo, también tengan la oportunidad de hacerlo.

Otros post recientes relacionados con este tema en Unience, la red social de inversores.

-       Jubilación, de Jorbasmar

-       ¿Consideráis necesario contratar un plan de pensiones privado? De Kaloxa (yo mismo)

-       Caser oportunidades ¿Es esto real? De B. Graham

Este post debería haberlo subido ayer, que es el día reservado en este blog para nuestros “invitados” de honor, pero no pudo ser. Así que hoy lo compartimos con vosotros. Es parte de la ponencia que Alberto Artero, tanto o más conocido como McCoy por su blog en El Confidencial, realizó el pasado viernes en Forinvest y que por su interés grabamos en Unience. Queremos dar las gracias precisamente a la organización de Forinvest por el evento y la invitación para asistir.

Más tarde colgaré otros videos de la ponencia.

Os dejamos con el vídeo completo del segundo Unience & Breakfast, celebrado en nuestras oficinas hace una semana, y que contó con José Ramón Iturriaga como invitado especial. El vídeo completo dura 65 minutos. Si queréis verlo algo más resumido, tenéis ya disponible la entrevista que tuvimos al final con José Ramón en este enlace.