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Las modas resultan casi imposibles de predecir, y acaso ese sea su mayor encanto, pero a veces estallan en momentos tremendamente sorprendentes. En los últimos días, un video se ha puesto de plena actualidad entre algunos de los blogs relacionados con el sector financiero (en mayor o menor medida) más importantes e interesantes de nuestro país, como Gurusblog, InvestorsConundrum o Loogic, entre otros.

Se trata de la charla de Warren Buffett, el inversor más rico del mundo, a los alumnos de un MBA en la Universidad de Florida. Digo que me sorprende no por el contenido, que es imprescindible y todo aquel que sigue los mercados debería ver, sino por el tiempo. Esta conferencia se produjo ¡hace más de una década! En concreto, muy poco después de la quiebra de LTCM, de la que Buffett (muy criticado por los banqueros de Wall Street por su papel en aquella crisis) habla en detalle en la charla.

¿Por qué se ha puesto de moda ahora? La razón parece ser el fabuloso y meritorio trabajo que llevó a cabo Nairan, del Blog del Inversor, que realizó una traducción con subtitulos en castellano de la hora y media que duró la charla, que está colgada en nueve bloques de cerca de 10 minutos en su perfil en Youtube. Para quien, además, quiera leer la charla en inglés, hay una transcripción en este otro lugar.

Pero más curioso todavía resulta que se haya de puesto de moda ahora y que todos admiremos (que yo también) la sabiduría de Buffett, cuando se encuentra quizá en uno de sus peores momentos. La cotización de su sociedad de inversiones Berkshire Hathaway perdió en 2008  un 32%, su peor registro en más de tres décadas, como destacaba recientemente Bloomberg en un artículo titulado “Buffett no encuentra ningún lugar donde esconderse” (aquí en inglés).

Además, el blog americano 24/7 Wall Street hizo ayer un interesante post que tituló “El dolor de seguir a Buffett” y que destacaba los fuertes retrocesos de algunas de sus principales inversiones y, en concreto, de algunas de las últimas como Goldman Sachs y General Electric. El autor, no obstante, recuerda que Buffett no es un jugador de corto plazo, y que seguirle siempre tiene sus consecuencias en los malos momentos.

A mí, al respecto de esta situación, me gustaría destacar algo que el propio Buffett recuerda en el video de Florida (traducción libre propia cuando lo ví en inglés): “Si arriesgas lo que es importante para tí, por algo que no es importante para tí, eres tonto, por muchas posibilidades que tengas de acertar. Es decir, si me das una pistola en la que puedes poner miles un millón de balas, pero sólo hay una, y me dices que apriete el gatillo, no lo voy a hacer. En el mundo financiero hay mucha gente que lo hace demasiado sin pensarlo mucho”. Desde esta óptica, el desplome de sus últimas inversiones tienen una nueva dimensión. ¿Verdad?

Jim Cramer es un señor al que su cadena de televisión CNBC ha convertido en una especie de gurú espectáculo y que se lo ha creído. Tiene un programa deleznable llamado Mad money, en el que se dedica a gritar, a veces incluso a insultar a los miembros de la Reserva Federal, como hizo en este video (a partír del minuto 2) después de la quiebra de dos hedge funds de Bear Stearns en agosto de 2007 (meses antes había dicho que sacar el dinero de Bear Stearns era una tontería):

También se dedica a lanzar mensajes radicales sobre qué comprar o vender, universales para todos sus seguidores. Sus aptitudes de showman no las pongo en duda, pero lo malo es que parece que hay gente que le sigue. Tan malo, que la Fox Business, la competencia de CNBC, lo está aprovechando para hacer publicidad.

Leía el otro día en Gurusblog que en el mercado se comentaba que el pánico en la apertura del martes pudo deberse a que Cramer había recomendado “vender ahora” todas las acciones cuyo dinero que fueran a necesitar los inversores durante los próximos cinco años. “¿Después de lo que han caído”, le pregunta la presentadora. “Me da igual de donde vengan las acciones, me importa hacia donde van”, dice sin pudor.

Cramer debe pensar que tiene la bola de cristal para saber hacia donde van las cosas… Otro adivino más a la lista. Y aunque esta vez parece estar acertando, ya que quien le hiciera caso se ha ahorrado un desplome de casi el 20%, hasta un reloj averiado da bien dos veces la hora al día. En el mercado, esa falsedad es aún más notable: sólo puedes fallar o acertar. Así que muchas veces aciertas.

El problema es de fondo. La cultura financiera está bajo mínimos cuando ves que la gente sigue los consejos-gritos de locos como Cramer. Cuando la planificación financiera se hace a través de un programa de televisión con música heavy de fondo, cuando se considera la bolsa como un mercado de apuestas. Y el inversor recurre al que más grita porque se siente sólo, porque está perdido en sus inversiones, en las que ahora se ve arruinado, cuando hasta hace un año se consideraba infalibre.

Hola a todos. Me llama mucho la atención el papel que está, o mejor dicho, que NO está desempeñando Warren Buffett en estos tiempos de rescates masivos y salvación. ¿Alguien le ha visto? Parece que no demasiado. Se rumoreó la semana pasada que podría comprar AIG, pero a la hora de la verdad, nada de nada. Parece que hubiera desaparecido. Y no es la primera vez.

En la crisis de LCTM en 1998, cuando todos los banqueros centrales estaban reunidos en el edificio del a Fed de Nueva York para intentar salvar al hedge fund y alejar el riesgo sistémico, él se fue a navegar con su amigo Bill Gates a los fiordos de Alaska. Antes de irse hizo una oferta de risa por LTCM y se metió en alta mar, con poca cobertura, para evitar negociar, mientras los banqueros intentaban localizarle desesperados.

El tiempo  y los grandísimos periodistas de investigación estadounidenses, como Roger Lowenstein, nos dirá si esta vez se ha repetido la historia con AIG o con las aseguradoras monoline, para las que también realizó una oferta irrisoria, tratando de quedarse con sólo lo bueno y, además, a muy bajo precio.

Paradojicamente, o no, el mercado le está recompensando esa facilidad para no meterse en líos, quizá descontando que si compra algo será un chollo. Ayer, mientras el cielo caía sobre Wall Street, la acción de su compañía Berkshire Hathaway cerró casi sin cambios.  Y desde hace un mes sube cerca de un 10 por ciento. No me extrañaría que esté navegando otra vez con su amigo Gates, aunque hoy se ha conocido que éste le ha vuelto a sobrepasar como hombre más rico del mundo.