El peor momento en sentimiento inversor parece haber quedado atrás, según los resultados de la última encuesta de sentimiento de mercado Unience – Morningstar. En la lectura de este mes, el único sentimiento que avanza es el optimista de cara a los próximos 12 meses, aunque lo hace levemente.
En concreto, un 34,6% de los encuestados se muestran confiados para el próximo ejercicio, respecto al 32% registrado en octubre. Este dato supone persistir todavía en la zona medio baja de los datos de optimismo habituales en esta encuesta, que en los momentos de debilidad suele rondar el 30% y en las de más euforia, el 50% de las respuestas.
Pese a la subida del optimismo, este estado no logra convertirse en el más común entre los 110 inversores que respondieron la encuesta. Domina, por segundo mes consecutivo, el sentimiento neutral, aunque retrocede desde los máximos del 41% hasta el 39,1%. Una clara muestra de que la mayoría de los inversores todavía se muestran dubitativos respecto a los mercados en el medio plazo.
Por segundo mes también repite como la tercera opción el pesimismo. En esta ocasión, retrocede hasta el 26,4%, la cifra más baja desde mayo, aunque muy por encima de los mínimos registrados durante el año, en abril, cuando tan sólo el 13,7% de los encuestados esperaban retrocesos.
En cuanto a las preferencias de inversión para el corto plazo, de nuevo se aprecian dos estilos muy diferenciados: los optmistas que se decantan por los activos de riesgo, y los pesimistas que se decantan por evitar el mercado. Así, entre los primeros, las preferencias se centran en renta variable española, en la que planean invertir un 34,3% de los encuestados; seguida por renta variable europea y bolsa americana, seleccionadas ambas por casi uno de cada cuatro encuestados
Similares opciones tienen las dos opciones más conservadoras: “no pienso invertir” fue la respuesta del 28,4% de los entrevistados, mientras que un 26,5% se decantan por poner su dinero en liquidez o depósitos.
Las opciones menos elegidas son gestión alternativa y todo lo relacionado renta fija, con la excepción de bonos corporativos en euros, opción seleccionada por casi un 16% de los encuestados. ¿Y cuál es la opción en la que menos confían los inversores? Bolsa japonesa. Tan sólo un 3% la seleccionan como posible inversión a corto.
Después de la reacción vista en los mercados desde mínimos, muchos inversores ya no son tan pesimistas respecto al futuro de los mercados como el mes pasado. Según la última encuesta Unience – Morningstar entre inversores, el pesimismo ha dejado de ser la opción preferida de los inversores, al pasar del 36% al 27% de las respuestas.
La menor desconfianza, en cualquier caso, no ha supuesto en este mes un trasvase hacia eloptimismo. De hecho, esta opción alcista también pierde terreno. En este mes, sólo el 32% se declara optimista respecto a los próximos 12 meses, menos todavía que el 34% de la pasada encuesta, según los resultados de los 190 inversores que han participado en la misma.
¿Qué sentimiento gana entonces? El neutral, que ha registrado el mayor incremento mensual, al pasar del 30% hasta el 41%. Parece que el grado de incertidumbre que han metido los políticos europeos a los mercados, ante las constantes idas y venidas en sus decisiones, está afectando a la visibilidad de los inversores respecto al futuro de los mercados.
Próximamente publicaremos los resultados completos de la última encuesta, en la que también se aprecia una preferencia por la bolsa española a la hora de invertir, frente a otras bolsas mundiales.
Las caídas del mercado y las tensiones en las materias primas provocadas por la escalada de las tensiones en Túnez, Egipto, Libia y otros países árabes, apenas inquietan de momento al sentimiento inversor. Es una de las conclusiones fundamentales de la última encuesta de sentimiento de mercadoUnience – Morningstar, realizada la última semana de febrero.
El optimismo se reduce levemente, aunque todavía puede considerarse en una zona de máximos desde que se realiza esta encuesta desde hace más de un año. En concreto, el 44,9% de los inversores encuestados espera subidas para el mercado en los próximos 12 meses, mientras el pesimismo se mantiene también en zona de mínimos, por debajo del 20%. La visión neutral gana adeptos, pero de un modo suave.
Como se puede ver en los gráficos en la presentación a continuación, entre los inversores particulares es donde mejor se percibe el timido trasvase de optimistas a neutrales, mientras que entre los profesionales domina todavía de modo más claro el optimismo.
Interesante, y da para un análisis en otro post, la fuerte bajada que han experimentado en las últimas semanas los mercados emergentes entre las preferencias de inversión. En las lecturas de final de año era de hecho una de las opciones preferidas, sobre todo entre los particulares, pero ahora es la menos seleccionada entre los distintos mercados de acciones.
También analizaremos en mayor profundidad en otro post la pregunta de la comunidad, que en esta ocasión giraba alrededor de los fondos cotizados, ETF. La encuesta nos muestra que, a pesar del éxito de estos productos en el mercado anglosajón, la mayoría de los inversores españoles todavía tienen numerosas dudas sobre estos productos y necesitan más información para conocerlos mejor e invertir.
No sólo los estrategas de las firmas de inversión, que en su mayoría son optimistas para este 2011, sino también los inversores particulares y los gestores y asesores se muestran optimistas de cara a los mercados para este próximo ejercicio.
De acuerdo con el avance de resultados de la encuesta mensual de Morningstar y Unience que os mostramos en este artículo, el sentimiento alcista se impone de un modo generalizado para el próximo año.
En cuestión de sentimiento, casi la mitad de los 217 inversores que han participado en el estudio se muestra optimista respecto a la renta variable para el próximo ejercicio. Lo que representa un enorme aumento respecto a la anterior encuesta, la de noviembre. Lo mismo, pero al revés, sucede con el pesimismo, con el que sólo se identifican ahora el 18% de los inversores. El 33% restante se declara neutral, como se puede ver en este gráfico.
Preguntados en concreto respecto a la bolsa española, la respuesta mayoritaría suele ser la habitual en las previsiones de los analistas: avances cercanos al 10 por ciento. Por esta opción apuestan uno de cada tres encuestados.
La segunda opción con más adeptos, un 22% de los encuestados, es la que supone confiar en avances aún mayores, superiores al 15 por ciento, que llevarían al Ibex por encima de los 12.00o puntos al cierre de 2011.
Entre quienes no esperan subidas, son mayoría quienes no esperan grandes cambios en el índice, casi un 20 por ciento de los encuestados. Los que creen que habrá retrocesos se quedan por debajo del 20 por ciento, que se dividen casi en partes iguales entre quienes esperan moderados descensos y los que creen que veremos un año negro.
Pronto publicaremos el informe con los resultados completos de esta encuesta.
El porcentaje de inversores particulares temerosos de nuevas caídas en los mercados ha retrocedido con fuerza en marzo de 2010, según las respuestas de los 275 participantes en la encuesta de sentimiento de mercado de Morningstar y www.unience.com, la red social de inversores. Así, el porcentaje de pesimistas se ha reducido hasta el 18%, la cifra más baja desde que se empezó a realizar este estudio en diciembre de 2009, lejos del 23% que se registró en febrero, cuando las caídas de los índices atenazaron el ánimo inversor.
Además, el porcentaje de alcistas ha vuelto a recuperarse, pasando del 41 por ciento de la lectura de febrero al 43 por ciento actual. Este dato no supone un nuevo máximo, como sí sucede con el porcentaje de inversores neutrales, que se ha elevado hasta el 39%. Los datos demuestran, por lo tanto, que la volatilidad de los mercados en estos primeros meses del año, está generando muchas dudas e incertidumbres entre los inversores.
Ahora bien, como sucedía en febrero, vuelve a haber una diferencia muy importante entre cómo ven la situación los particulares y cómo la ven los profesionales de la inversión, como se puede ver en estos gráficos.
Mientras en los particulares los bandazos del mercado sí tienen un claro efecto en el ánimo inversor, y muchos abandonan el pesimismo al ver las subidas, no sucede lo mismo entre los profesionales. En este caso, el porcentaje de alcistas ha caído al punto más bajo desde que se realiza esta encuesta, hasta situarse en el 45%, un brusco retroceso desde el 55% que veíamos en febrero. ¿Y hacia dónde se ha ido su sentimiento?
En este caso, sí coincide con los particulares: la opción “neutral” ha sido la que más respuestas ha ganado en la encuesta de este último mes, al pasar del 18 al 31%. Parece que muchos consideran que el mercado se está situando en un punto de equilibrio, después de las ganancias recientes y tienen menos clara la dirección que puede tomar ahora.
Otro de los puntos más llamativos de la encuesta es que, por primera vez, la bolsa española no aparece como la primera opción entre las preferencias de inversión para los próximos tres meses. Esto no había ocurrido hasta ahora entre los inversores particulares, aunque sí venía ocurriendo entre los profesionales. Parece que las peores perspectivas económicas para España pesan cada vez más en el sentimiento hacia el Ibex.
Y todo lo contrario sucede con la bolsa americana, donde las mayores perspectivas de recuperación de su economía le convierten en el activo preferido por los inversores para los próximos meses. Y en esto sí coinciden los particulares y los profesionales, aunque entre estos últimos hay mucha más decisión: casi la mitad de los encuestados piensan añadir bolsa americana a su cartera durante los próximos tres meses, mientras que apenas un tercio de los particulares lo hará.
Ambos grupos también coinciden en el segundo activo en el que más piensan invertir próximamente, la renta variable europea, y también muestran unas intenciones claras a favor de las bolsas emergentes. Llama la atención también el elevado porcentaje de profesionales que se decanta por la renta fija corporativa.
Entre los particulares, y de modo coherente con el aumento del sentimiento neutral del que hablábamos antes, destaca que casi una cuarta parte no piensa invertir en los próximos tres meses, y que cerca de un 20 por ciento esté considerando hacerlo en depósitos, a pesar de las bajas rentabilidades que estos ofrecen.
Esta encuesta de Morningstar y Unience se ha realizado entre el 15 y el 21 de febrero. La próxima se realizará entre el 19 y el 25 de abril. Más detalles en el grupo de Morningstar en Unience.
El sentimiento de los inversores españoles se ha visto debilitado finalmente debilitado por los bandazos del mercado desde los máximos de enero. Entre los 260 participantes en la encuesta de sentimiento de mercado de Morningstar y Unience, la red social de inversores, el porcentaje de optimistas se ha reducido hasta el 40%, frente al 45% de enero, mientras que la cifra de pesimistas ha subido hasta el 23,3%.
Este porcentaje de pesimistas, aunque sigue siendo muy bajo en comparación con los alcistas y los neutrales, ha marcado la lectura más alta desde que se empezó a realizar esta encuesta hace tres meses, en diciembre de 2009. Ahora bien, hay una diferencia muy importante entre cómo ven la situación los particulares y cómo la ven los profesionales de la inversión.
Mientras en los particulares los bandazos de las acciones sí tienen un claro efecto en la visión de mercado, y la evolución del sentimiento oscila con cierto retraso sobre los movimientos de las bolsas, no sucede lo mismo entre los profesionales, como se puede ver en los gráficos que adjuntamos más abajo.
En este caso, el porcentaje de alcistas incluso ha subido tras los descensos de los índices, hasta situarse en el 55%, el punto más alto de las tres encuestas precedentes. Pero también ha hecho lo propio el porcentaje de bajistas, que ha avanzado hasta el 27% en la lectura de marzo, y que por primera vez supera la cifra de los neutrales.
Es decir, el aumento de la volatilidad ha polarizado el sentimiento en los profesionales de la inversión. Muchos que parecían indecisos en la parte final de 2009 han ido tomando posiciones a medida que va avanzando el ejercicio. Y, desde luego, las caídas no les han afectado demasiado.
Estas diferencias también se aprecian perfectamente en otra de las preguntas de la encuesta, la que tiene que ver con las intenciones de inversión para los próximos tres meses. El activo donde hay un mayor número de inversores particulares que piensan invertir próximamente es la renta variable española, con cerca de un 35%, mientras que casi un 20 por ciento afirma que no espera invertir en los próximos tres meses. En el resto de bolsas, la estadounidense, la europea y las emergentes la intención de inversión de los particulares se sitúa casi en la mitad que en el caso de España. Casi lo opuesto a lo que sucede entre los profesionales.
Llama la atención de un modo extraordinario que cerca de un 60 por ciento de los profesionales tiene intención de invertir en renta variable de EEUU durante los próximos tres meses, al hilo de la esperada recuperación de la economía americana. Sin duda ha ayudado los resultados empresariales mejores de lo esperado que se están conociendo en Estados Unidos. Además, cerca de un 40% también piensa hacerlo en renta variable europea y emergente.
Interesante también los elevados porcentajes que confían en la renta fija corporativa en euros y en la gestión alternativa entre los profesionales. Por el contrario, la cifra de profesionales que no piensa invertir en los próximos tres meses es prácticamente imperceptible, señal de que aprecian muchas oportunidades en los mercados en la actualidad.
Hay que tener en cuenta que de los 260 inversores que han respondido la encuesta (de los cuales un 87% eran particulares y un 13% profesionales), cerca de un 40% afirma que el activo que más pesa en su cartera es la renta variable, por lo que son ahorradores de un perfil orientado a las acciones. Eso sí, el siguiente activo que más pesa en sus carteras son los depósitos y la liquidez y entre los dos prácticamente igualan el porcentaje de las acciones.
Pesimismo sobre el euro
Pero la conclusión quizá más contundente de la encuesta la encontramos en el sesgo tremendamente bajista que tienen los inversores con el euro. En la pregunta de la comunidad (en la que se elige una de las sugeridas por usuarios de Unience en el grupo de Morningstar dentro de la red social de inversores), se lanzaba la siguiente cuestión: ¿Qué hará el euro contra el dólar hasta final de año? Atención a las respuestas.
Tan sólo un 14% de los encuestados espera una recuperación de la divisa europea frente a la americana. Y el porcentaje de usuarios que espera que se revalorice más de un 5% desde los niveles actuales se reduce hasta sólo un 8,9 por ciento. Por el contrario, más de la mitad de los encuestados espera retrocesos. Y un 28,2 por ciento considera que podrían ser superiores al 5% por ciento, lo que supondría ver al euro en niveles cercanos a los 1,25 dólares por euro, frente a los 1,35 dólares a los que se mueve en la actualidad.
Parece que el escepticismo sobre la unión monetaria ante los problemas por los que está atravesando Grecia y su posible contagio a otros países está generando mucha incertidumbre entre los inversores. Si además a esto se le une las expectativas de recuperación de la economía estadounidense, que se aprecian también en las preferencias de inversión, se explica fácilmente el escenario tan negativo esperado para la moneda europea.
Desde ayer mismo ya se puede participar en la segunda encuesta mensual de Morningstar y Unience para medir el sentimiento de mercado del inversor español.
En esta ocasión, además, también hemos introducido una pregunta generada por los propios usuarios de la comunidad, algo que iremos repitiendo cada mes.
Son sólo siete preguntas que responderás en un minuto. Te animamos a participar con este enlace, si estás registrado ya en Unience, o este otro si aún no lo estas.
Esta tarde estamos lanzando una encuesta a todos los blogs financieros conocidos por nosotros, y amigos, para intentar reunir las visiones de la blogosfera financiera española para el próximo año.
Aunque no es fácil hablar del futuro, por la dificultad que tenemos los seres humanos para darnos cuenta de que no será como el pasado, estamos pidiendo a los participantes que se mojen para generar ideas interesantes.
También queremos compartir con todos vosotros las preguntas, a ver qué os parecen.
Para mirar hacia el futuro, conviene saber de dónde venimos. ¿Qué es lo que más te ha sorprendido de los mercados y la economía en 2009?
Para entrar en materia, ¿qué estrategia te planteas para 2010 según los distintos tipos de activos?
Las proyecciones de los grandes organismos internacionales apuntan a que en 2010 proseguirá la recuperación iniciada en este segundo semestre. ¿Te lo crees?
¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas positivas para 2010?
¿Cuáles serán las tres mayores sorpresas negativas para 2010?
Completa la frase: A nivel financiero, 2010 será el año de…
¿Crees que el próximo año aumentarán las diferencias de crecimiento entre la economía española y la internacional o se reducirán?
¿Qué esperas de la innovación en tornio a finanzas en Internet? ¿Qué tipo de iniciativas destacarías?
¿Qué tres blogs financieros leerás más en 2010?
Cuando repitamos este informe el año que viene, ¿estaremos mejor o peor que ahora?
Ya veremos cómo responden… Os lo contaremos a partir del 9 de diciembre, que es la fecha en la que estarán listas las conclusiones.
Por cierto, si eres un blogger financiero, no te ha llegado esta encuesta y quieres participar, deja un comentario en este post y te haré llegar el documento.
