economía

¿Doble recesión? ¿Sí o no? Quizá, junto con el de la posible deflación, sea el debate más habitual ahora en cuanto a la economía estadounidense se refiere. Y  atención porque las cosas no pintan nada bien, según el gráfico que podéis ver en este post.

Lo he visto en dshort, uno de los blogs más interesantes del panorama financiero anglosajón, y refleja la evolución del llamado Consumers Growth Index, una referencia a un nuevo índice que ha funcionado hasta ahora muy bien adelantando los movimientos del PIB estadounidense.

En la página web de los creadores de la estadística, los autores explican además que justo esa era su intención, crear un verdadero indicador adelantado, que se realizara aprovechando las posibilidades tecnológicas de los tiempos actuales, y no con técnicas de recopilación de datos más o menos obsoletas.

Pues bien, aquí tenéis el movimiento hacia abajo que ha realizado el índice en los últimos meses. Desde que calculan este indicador, sólo ha estado en niveles parecidos una vez, y fue meses antes del comienzo de la gran recesión de 2008.

¿Puede no cumplirse el escenario que parece dibujar este índice? Los creadores del indicador no desvelan su fórmula secreta, pero si desvelan cuáles son sus posibles fallos:

- Puede no recoger bien los planes de estímulos de gobierno, sobre todo a corto plazo, ya que se basa sobre todo en el consumidor (que supone casi el 70% del PIB en EEUU, según comentan los autores, aunque Kike Zurita hace este matiz al dato desde su twitter). Por eso, un relanzamiento de ayudas gubernamentales podría evitar lo que el gráfico apunta a inevitable.

- Utiliza básicamente transacciones y datos de cuentas y estados financieros a través de Internet para el cálculo de sus datos, con lo cual se pierde todo lo que no queda reflejado de alguna manera en el mundo online.

- Los propios autores reconocen que puede haber un sesgo a personas con mayor poder adquisitivo y que sólo trabajan con el idioma inglés, lo que deja fuera, por ejemplo, a buena parte de los hispanos estadounidenses.

Los más optimistas pueden aferrarse a estos tres principios para esperar que por primera vez el índice no sea un buen predictor de lo que va a ocurrir con la economía desde su creación… Pero el gráfico pinta muy mal.

P. D. Este lunes 30 de agosto EEUU publicó un buen dato de gasto y consumo personal que apunta en la dirección contraria a lo que mostraba este gráfico. A raíz del dato, desde dshort pidieron una valoración a los creadores del índice que muestro en este post, que aconsejo leer. Básicamente, vienen a resaltar el problema con los métodos de cálculo del dato oficial.

Os dejamos aquí con el resumen de los post en los que ha habido más comentarios en esta última semana. Una vez más, los temas son de lo más variado, como se puede ver.

1. Aha, aquí todo el mundo se queda fuera, por Joigar

2. Situación preocupante en el VIX, por Advisor

3. Carmignac reconoce errores en la gestión, por Maríatejero

4. La importancia relativa de los gestores de fondos, por Lizpiz

5. Si hoy armaras tu portafolio de inversión, ¿qué colocarías? por enqueinvertir

6. Es hora de abandonar el barco, por Mister

7. El índice Philly Fed vuelve a generar malos presagios, por Esteban

8. Situación actual de la crisis española, por Benito

9. Cartera de Soros para el segundo semestre, por Esteban

10. ¿Qué opináis de los CFD? por Antion

Nos acabamos de enterar, a través de un post de Luis Garicano en el blog Nada es Gratis, del ganador del premio Banco Herrero al mejor economista joven de España. Y nos alegramos especialmente porque se trata de alguien que comparte sus conocimientos con todos a través precisamente de ese gran blog que he mencionado.

El ganador del premio Fundación Banco Herrero al mejor economista joven

El ganador se llama Jesús Fernández-Villaverde y aquí podéis consultar la lista de todos sus últimos artículos. Muchas veces pienso que es una auténtica gozada tener un acceso tan rápido y asequible a gente de tanto talento como los distintos autores de Nada es gratis, que comparten sus conocimientos en cada post.

Y es muy bueno que ellos también lo vean, y se admiren ante la belleza y el cambio radical en las relaciones que supone la conversación alrededor de los conocimientos financieros. Lo digo, porque precisamente el último post escrito por Jesús Fernández-Villaverde, que versa sobre el primer aniversario que acaba de cumplir Nada es Gratis, decía esto:

“La mayor sorpresa y satisfacción han venido de los seguidores que nos han dejado comentarios. Hay media docena de ellos que a mí me dejan con la boca abierta por lo mucho que saben y lo agudo de sus críticas. Alguno de ellos no se dedica a la economía como profesión pero no me queda duda que si lo hubiesen hecho, les habría ido muy bien”.

En fin, os dejo por aquí su extenso CV por si os interesa conocerle mejor y aquí sus trabajos de investigación

Esta tarde, a las 18:00, podéis seguir en directo a través de este mismo blog y en la web de Economía Digital, que es quien organiza, la mesa redonda en la que tengo el honor de participar  “Las redes sociales en la economía post crisis”. Si el título ya es sugerente, el cartel (y no lo digo por mí) lo es más y, aunque no necesitan presentación, lo haré por si hay algún despistado.

- Marc Vidal, toda un influential en el panorama económico y en el mundo de las redes sociales. Su blog es un punto de paso obligado y entre sus mil proyectos destaca Cink. (Y que tiene esta opinión tan interesante sobre Unience)

- Enrique Dans, autor del blog del mismo nombre y profesor del Instituto de Empresa especializado en el mundo de las tecnologías e Internet. Autor también del libro Todo va a cambiar.

- Y yo. Aunque a mí me conocéis de sobra, os dejo mi perfil en Unience, la red social de inversores, y en Linkedin

Nuestras ponencias y debates las podréis seguir a partir de las 18:00 en esta pantalla que veis bajo estas líneas. Esperamos que os resulte interesante.

Post invitado de Benito Cabrera

Sobre el articulo anterior que escribi como post invitado en este blog sobre el tema de la crisis y debido a las últimas noticias económicas (malas noticias económicas europeas en general y españolas en particular), quería actualizar los gráficos del articulo y la misma conclusión que puse en febrero (desgraciadamente no varía dicha conclusión),  recordando que en economía no hay que ver los datos en un mes sino tendencias, por eso es bueno estudiar como os dije tanto el PIB trimestral como el EPA (el dato del paro trimestral). La conclusión del anterior articulo que sigue plenamente vigente:

En Conclusión: comparando ambos parámetros no se puede hablar que estamos saliendo de la crisis hasta que haya dos trimestres seguidos por encima del 0,5% de crecimiento trimestrales. Esto permitirá, por lo menos, no generar más desempleo (y por tanto decir que estamos saliendo de la crisis). Y por los gráficos no se puede decir que la crisis queda atrás hasta que no tengamos un crecimiento por encima del 0,5% durante 4 trimestres, que es cuando se generará empleo rápidamente y bajará la tasa de desempleo de dos dígitos. Por ahora hay que seguir observando ambos parámetros a ver si poco a poco se acercan. Tiene que ser por lo menos dos trimestres seguidos, para que no sea algo puntual, y podamos saber si España esta saliendo de la crisis o seguimos inmersos en ella.

También por añadir tambien algo nuevo a este articulo, hay un indicador que para mi me gusta mucho seguirlo diariamente para ver como va sobretodo el “nerviosismo” y la confianza en la economía europea, que es la cotización del EURO/YEN, por ser un poco analista técnico (por debajo de 120 yenes por euro, hay una desconfianza muy importante, por encima de los 150 yenes por euro, podemos estar mas seguro que la crisis ha pasado, aquí podéis ver la cotización)

Evidentemente la cotización de las divisas a tan corto plazo puede tener muchos vaivenes (que vamos a hablar ahora con la crisis griega) pero es importante como digo por temas de tendencia, ver si rompe la resistencia de los 150 yenes, para ver si por fin esta crisis va quedando atrás (primero internacional, después inmobiliaria, y ahora ya un tema de confianza en que determinados países, desgraciadamente entre ellos España sean capaces de salir de la crisis o no).

En cuanto a los dos indicadores que hay que fijarse como son el PIB y el EPA siguen francamente mal, aunque el primero, el PIB muestra cierta recuperación, pero seguimos siendo uno de los pocos países que estamos en tasas negativas. Bueno toquemos madera y como todo al final es cuestión de confianza y para eso como se dice, “hay que hacer los deberes” confiemos que por fin se tomen las medidas oportunas para dar un cambio importante a la economía española.

El EPA, como ya se ha leído mucho seguramente en los medios, ha pasado del famoso 20%, veremos si en la encuesta del segundo trimestre se ve que era un techo (recordar que hay que ver dos trimestres consecutivos mínimo para estar seguros, y mas en el tema del paro en España que lógicamente según se acerque el buen tiempo, al ser un país turístico se suele ver una mejora en las cifras, y hay que verlas muy en detalle antes de sacar alguna conclusión), pero bueno como os digo tengamos confianza en que estemos cerca del techo y que se tomen las medidas oportunas (reforma laboral, mejoras productividad, etc.) o sigue el aumento, dependerá en buena parte de si “hacemos los deberes o seguimos dilatándolo en el tiempo”.

Cuando escribo este artículo, el PIB trimestral español no ha sido publicado, aunque la previsión para España que acaba de realizar la UE aunque algo mejor que la anterior no es precisamente muy optimista, reflejando un -0.4% para España en el año, y un 0% para el primer trimestre 2010.

Con esta previsión y actualizando el cuadro, y como comentaba en la conclusión  es necesario un crecimiento superior al 0.5% trimestral para generación de empleo, muy lejos todavía para salir de la crisis, aunque evidentemente con una tendencia positiva.

Impresionante el despertar de los mercados europeos, después de todas las decisiones que se han tomado durante el fin de semana. El Ibex suma a esta hora más de un 12% y está a punto de recuperar en una sola sesión todo lo perdido durante la aciaga semana pasada. BBVA y Santander están disparados casi un 20%, nada más y nada menos.

Para situarnos, vamos a enumerar rápidamente las decisiones adoptadas durante el fin de semana. Primero, el pasado viernes 7, cerca de la medianoche, la Unión Europea emitía un comunicado en el que decía:

a) implementación del rescate griego

b) que la consolidación de las finanzas públicas va a ser una prioridad para todos los miembros de la Unión y que todos los países van a tener que adoptar más planes para que así ocurra, que se revisarán como tarde a finales de junio

c) apoyo total al BCE en las medidas que tome para estabilizar la región

d) como medida extraordinaria, la puesta en marcha de un mecanismo de estabilización destinado a preservar la estabilidad financiera en Europa

e) aumentar la vigilancia de las políticas fiscales de la región e incrementar, si es necesario, las sanciones

f) una mayor regulación en los mercados financieros

Además, el BCE, haciendo justo lo contrario de lo que dijo el jueves, anunció esta madrugada:

g) intervenir en los mercados de deuda pública y privada para garantizar la profundidad y la liquidez en los mercados

h) reactivar, junto con otros bancos centrales, medidas especiales en los derivados sobre tipos de cambio internacionales.

Como ven, esta semana también promete emociones fuertes.

La portada de esta semana de The Economist habla por sí misma: una foto de los graves disturbios de esta semana en Grecia con el situiente titular “Coming to a city near you?”… Es decir, “¿próximamente en su ciudad?”.

Desgraciadamente, puede que veamos esta foto muchas veces más en más de un país, sobre todo en los periféricos de Europa, ya que en ellos se necesitan reformas estructurales que incluyen recortes serios del gasto público y quién sabe si de empleos públicos, como está pasando allí. Yo espero que no, pero me temo que lo de Grecia no será la única protesta de este tipo que veremos en las calles.

¿Pero qué opináis vosotros? ¿Creeis que veremos esta foto en más capitales europeas? ¿Os extraña que aún no la hayamos visto, de hecho?

El próximo día 23 es el día del libro y la gente del Unience Team hemos pensado que sería intentar hacer un documento colaborativo sobre los libros preferidos sobre economía, finanzas e inversión por muy distinta gente de mercado, como inversores particulares, gestores, asesores, bloggers, periodistas, analistas…

Y claro, os animamos a todos a participar. Lo que pedimos es muy sencillito y lo puedes responder directamente con un comentario a este post.

El documento lo sacaremos el día 23 y colgaremos el pdf por aquí, por supuesto.

1. Cita tu/s libro/s preferidos (un máximo de tres) sobre finanzas/inversión/economía (no es necesario que sea específicamente de economía, por ejemplo valdría uno de psicología que a tí te haya sido interesante desde el punto de vista económico)

2. Por qué lo/s recomendarías (Se agradece la brevedad)

3. Cuál será el próximo que leas

Gracias por vuestra participación!

Comparte este post con quien creas que le puede interesar, ya sea por email o a través de otras redes sociales. Cuantos más participemos, más amplia será la muestra y más libros interesantes saldrán.

Veo en el blog Nada es Gratis un post de Luis Garicano en el que realiza una comparación que, como toda comparación, puede resultar odiosa, pero en este caso más todavía. Fíjense en la diferencia en la formación y experiencia laboral internacional entre el Gobierno entrante en Chile, uno de los países del orbe que mejor ha gestionado la crisis económica, y el de España.

Chile

Presidente, Doctor (PhD), Economía, Harvard

Exteriores- MBA, Chicago

Hacienda, Doctor Economía, Harvard

Presidencia, Master Economía, Chicago

Secretaria Gral, Master, Aquisgrán

Economía, Master economía, Chicago

Planificación, Doctor en Políticas Públicas, Harvard,

Educación, Master, Economía, Chicago

Justicia, Master, Derecho, Harvard,

Trabajo, MBA, MIT

Obras Públicas, doctor en Ingeniería, Universidad de Tejas

Salud, master en epidemiología, McMaster (Canada)

Vivienda, Ingeniera, Chile

Minería, postgrado en Stanford y Northwestern

Transporte, Doctor en Economía, Minesota

Energía, Doctor en Economía, Minesota

España

Presidente- licenciado en derecho

Vicepresidenta- licenciada en derecho

Vicepresidenta económica, ingeniera, licenciada en economía

Vicepresidente tercero- doctor en derecho (Sevilla)

Exteriores- licenciado en derecho

Defensa- licenciada en derecho

Interior- doctor en químicas (Madrid) – ha trabajado en el extranjero (Alemania y Francia)

Trabajo –sin licenciatura (o al menos no citada en la web del gobierno)

Industria- doctor en economía (Minesota)

Medioambiente- licenciada en economía

Vivienda- licenciada en derecho

Ciencia, Doctora en biología (Madrid) MBA, IESE

Igualdad-  licenciada Cadiz y Northumbria, UK

Justicia, doctor en derecho- Santiago de Compostela

Eduación – doctor en filosofía- Autónoma de Madrid

Sanidad- licenciada en derecho

Fomento- sin licenciatura

“Está todo dicho”, que diría Schuster.

Os mostramos la entrevista que le hemos realizado este viernes a José Luis Martínez Campuzano, el estratega de Citi en España. Aquí tenéis la primera parte, la semana que viene os mostraremos la segunda en el area multimedia de la home de unience, la red social de finanzas.

Saludos y gracias