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¿Hasta que punto puede uno adelantarse al mercado estando muy atento a las redes sociales? A priori, parece muy complicado. Resulta complejo en un espacio en el que se procese la información de un modo más veloz que en los propios mercados. Además, podríamos decir que en las redes, sobre todo en las generalistas, hay mucho ruido que habría que filtrar para llegar al verdaderamente interesante sobre las inversiones, y que en el proceso se perdería un tiempo muy valioso.

Sin embargo, cada cierto tiempo aparecen nuevas iniciativas que van contra esta lógica. La última (y la primera en España) se ha conocido esta semana. Market Modus, que es como se llama, busca captar el sentimiento de mercado a raíz del análisis semántico, catalogación y valoración de los datos que recogen de más de 300 blogs, medios de comunicación y redes sociales cada 15 minutos. Lo explican con algo más de detalle en su web.

El servicio acaba de nacer y tienen pensado poner en marcha índices con los valores en los que se aprecia un mejor y peor sentimiento tanto de las compañías que componen el Ibex 35 como del índice General de la Bolsa de Madrid, según afirmaban en un comunicado.. Con lo cual sería relativamente fácil comprobar si realmente se puede observar una relación entre las noticias y comentarios sobre las compañías y su cotización. En la nota de prensa de Market Modus no se ofrecía ningún dato al respecto.

En el mundo sí existe ya un producto que relaciona directamente su método de inversión con la evolución del sentimiento que observan otros motores de análisis semántico. En este caso, unos que rastrean todos los comentarios en Twitter y los valoran semánticamente. Se trata del hedge fund Derwent Capital. En teoría, en su primer mes de vida, julio de este mismo año, superó claramente al mercado, con una subida del 1,85%, frente a la caída del 2,2% del S&P 500. Pero un mes estadísticamente es irrelevante, y todavía no hemos visto nuevos datos sobre su evolución en agosto y septiembre como para valorar con más profundidad.

El lanzamiento de este fondo llegó apoyado en el paper publicado por Johan Bollen, Huina Mao y Xiao-Jun Zeng, según el cual el sentimiento de las masas podría predecir las subidas y bajadas del índice Dow Jonex con más de un 87% de exactitud, según el estudio de los datos durante 2008. Los cambios que se perciben en el modelo de análisis no se reflejaban en el mercado hasta varios días después. Jorge Zuloaga también cita en su blog en Expansión otras estadísticas y estudios que apuntan en esta línea.

¿Coincidencia o realidad de fondo? Quien sabe… Pero desde luego, habrá que estar atento a cómo evolucionan estas vías alternativas de seguir el mercado… Y no sólo el mercado. También la prevención de enfermedades contagiosas, la probabilidad de revueltas sociales… Esto no ha hecho más que empezar.

Agosto ha sido un mes de grandes turbulencias para los mercados y con una marcada tendencia bajista. Además ha dado mucho de qué hablar: discurso de Trichet, primas de riesgo, Eurobono, subidas del oro, economía estadounidense,… y esto ha afectado a las decisiones de compra de los inversores. La gran pregunta es: ¿ha sido pánico o capitulación?

En el siguiente gráfico puedes ver la evolución anual del Ibex 35, en la que se observan claramente las caídas en agosto en comparación con el resto del año:

Recapitulemos desde el principio, agosto comenzó con el acuerdo para elevar el techo de endeudamiento y una fuerte subida de las primas de riesgo en la Eurozona hasta tocar máximos. Además, en la primera semana tuvo lugar la reunión del Banco Central Europeo, en la que Trichet mantenía los tipos en el 1,5%

Otra noticia relevante fue la decisión de la agencia de calificación crediticia Moody’s de mantener la nota ‘AAA’ de EEUU, aunque con perspectiva negativa. Esto abrió el debate entre inversores sobre la adopción de políticas basadas en el gasto para salir de una crisis de deuda y sus repercusiones: Nueva era EEUU AA+

La semana siguiente todas las miradas se dirigieron a Wall Street, que en pocos días vivió dos de las mayores caídas diarias de su historia y una de sus mayores subidas.  Por otro lado, aparecieron de nuevo las dudas sobre los bancos y, en España, nos encontramos ante la polémica decisión de prohibir las posiciones bajistas en el sector financiero.

Después de alcanzar el 10 de agosto mínimos de abril de 2009, vivimos un día de recuperación en el mercado, sumando el índice español un 3,56%:  ¿Rebote del gato muerto o algo más?

Mientras tanto, las preocupaciones de los inversores cada vez se hacían más patentes  y en Unience se hablaba así sobre la situación económica europea y su futuro: Una gran torre de Babel. Como consecuencia, a mediados de mes los inversores castigaron la respuesta poco convincente de los políticos tanto en Europa como en Estados Unidos, y las caídas volvieron a los mercados: Otro gran desplome en el mercado. En estos artículos puedes ver el resumen de la reunión entre Merkel y Sarkozy y la problemática del Eurobono

Días después, todas las atenciones se centraron en el oro, que tras varias semanas en las que subía con mucha fuerza, la fiebre del oro, se desplomó a la espera de la reunión de los gobernadores de los bancos centrales mas importantes del mundo, Jackson Hole. En el discurso de Ben Bernanke, el presidente de la Fed no anunció una nueva inyección de dinero, aplazando cualquier decisión a septiembre

En este gráfico se muestra la evolución que ha tenido el índice español durante el mes de agosto. En él podemos observar los mínimos de los días 10, 19 y 26 de agosto:

Toca esperar, los inversores ya comienzan a hablar sobre qué pasará en septiembre: Recesión ¿sí o no?

¿Qué opináis?

En los mercados, a veces, una frase, una reflexión o una repetición puntual de varios movimientos acaban elevándose a la categoría de mito. Y, como tal, se le adhieren poco a poco propiedades casi mágicas, totemicas.

Hoy la noticia más leída en Cotizalia es la que preconiza sobre uno de estos mitos: la llamada ‘Cruce de la muerte’. Está claro, a uno le dicen que los mercados están a punto de llegar a un punto denominado como “cruce de la muerte” en base a no se qué figura y las tentaciones de vender son inmediatas… Si además en el titular lo acompañamos de “terrorífico”… Uno ya se puede imaginar a un fantasma paseando por los gráficos gritando “Sooooy el cruuuuuce de la mueeeeerte…”

En teoría, la dichosa crucecita se da cuando la media móvil de precios de acciones de los últimos 50 días está cayendo y cruza la media móvil de los últimos 200 días cayendo también.

Hay otra figura de similar nombre, el cruce oscuro, que se da cuando la media móvil de 50 días cae y se cruza con la media móvil de 200 días que está subiendo.

Pero hete aquí que luego llega alguien que tiene datos guardados de cómo ha ido historicamente cuando se ha dado una de estas circunstancias y le pone números al mito.

Barry Ritzholtz, de The Big Picture, recoge hoy dos tablas con el resultado del S&P 500 después de haber pasado tanto por un “cruce de la muerte” como por un “cruce oscuro” desde 1930. Y la conclusión, lamentablemente para los seguidores de la magia negra en las bolsas, es que casi resulta más efectivo tirar una moneda al aire.

Este es el caso del cruce de la muerte

Como se puede ver, a un mes si suelen darse caídas, que muy ocasionalmente son de importancia. Pero según van ampliando los plazos, la dispersión es aún mayor. A un año, de hecho, ocurre todo lo contrario, la mayoría de las ocasiones acaba siendo una muy buena oportunidad de compra esas caídas del momento.

Y éste es el caso del “cruce oscuro”

Aquí ya sí que no hay ningún criterio, ni para arriba ni para abajo. Menos fiabilidad que la moneda al aire.

En la encuesta de sentimiento de mercado Unience – Morningstar de junio planteábamos una pregunta prácticamente calcada, con las respuestas igual de similares, a la realizada seis meses antes, cuando estaba a punto de comenzar el ejercicio 2011.

Buscábamos conocer cómo ha evolucionado el sentimiento respecto al comportamiento del Ibex 35 en 2011, ahora que ya llevamos la mitad del ejercicio recorrido y que, por lo tanto, tenemos mucha más información para formarnos una opinión y menos tiempo para llegar al destino.

Quizá uno podría pensar que, al estar más cerca en el tiempo, ahora habría más coincidencia en las respuestas sobre el nivel de cierre de la bolsa española. Más gente viendo de un modo más claro el escenario central. Nada más lejos de la realidad.

Lo que nos han mostrado las respuestas es precisamente que los inversores tenemos menos claro ahora el escenario que a principios de año. Al menos, esto se aprecia en las respuestas que se puede ver a continuación en este gráfico.

Aunque siguen siendo más los que esperan ver avances de aquí a cierre del ejercicio, la opción neutral y la pesimista han subido con fuerza. Ahora, tan sólo un 38% creen que el Ibex acabará teniendo un 2011 alcista, con subidas desde los niveles actuales, cuando hace seis meses eran más del 55% los que se decantaban por las respuestas más optimistas.

Y viceversa respecto a las opciones menos confiadas en un futuro verde. Tanto el porcentaje de inversores que se temen descensos hasta final de año, como el de quienes creen que el Ibex acabará cerca de los niveles actuales han ascendido hasta cerca del 30%.

Éste fue el gráfico resultante de la encuesta realizada el pasado diciembre.

Desde luego, parece que el paso del tiempo no siempre aclara las cosas…

Esta semana se ha publicado el estudio que realizamos de modo conjunto entre Burson-Masteller, la compañía de comunicación y relaciones publicas, y Unience, la red social financiera, sobre la comunicación de las salidas a bolsa en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) y la percepción que tenemos los inversores de las mismas.

El estudio consta de dos partes diferenciadas. Y ambas tienen su cara y cruz de la moneda. En la primera parte, en la que se analiza la cobertura que han tenido las operaciones, se evidencia que las compañías no están teniendo la repercusión que les gustaría en los medios y en los inversores al dar un paso tan importante en la historia de una compañía, como es salir a bolsa.

Salvo las primeras salidas, y en concreto las que tenían ya más imagen de marca, como Zinkia (que explotó el filón de sus dibujos estrella Pocoyó) e Imaginarium, el alcance mediático ha sido más bien escaso y, lo que es peor, decreciente en cada nueva operación.

Y aquí llega también el lado negativo de la segunda parte del estudio, que es la que gira alrededor de la encuesta que realizamos a los usuarios de Unience. Hablamos del desconocimiento que se percibe entre los inversores de las compañías cotizadas en este mercado, cuando en realidad muchos, el 56%, sí contemplan este mercado como una alternativa válida de inversión.

Parece que sólo los inversores que están realmente interesados en este mercado y buscan decididamente la información sobre estas compañías se encuentran con ella. Sin embargo, quienes no buscan la información de manera proactiva, a duras penas reciben una información que en el 95% de los casos les resultaría interesante conocer. Curioso, prácticamente el mismo porcentaje de usuarios de Unience que aún no ha invertido en compañías del MAB según nuestra encuesta.

El lado positivo de ambas partes del estudio es, precisamente, lo mucho que se puede avanzar para que MAB sea un mercado de éxito. También al mercado británico AIM, que ahora se tiene como ejemplo en Europa, le costó arrancar en sus orígenes y generar la visibilidad necesaria.

Os dejamos aquí con el informe, que os podéis descargar para leerlo tranquilamente en PDF.

No sólo los estrategas de las firmas de inversión, que en su mayoría son optimistas para este 2011, sino también los inversores particulares y los gestores y asesores se muestran optimistas de cara a los mercados para este próximo ejercicio.

De acuerdo con el avance de resultados de la encuesta mensual de Morningstar y Unience que os mostramos en este artículo, el sentimiento alcista se impone de un modo generalizado para el próximo año.

En cuestión de sentimiento, casi la mitad de los 217 inversores que han participado en el estudio se muestra optimista respecto a la renta variable para el próximo ejercicio. Lo que representa un enorme aumento respecto a la anterior encuesta, la de noviembre. Lo mismo, pero al revés, sucede con el pesimismo, con el que sólo se identifican ahora el 18% de los inversores. El 33% restante se declara neutral, como se puede ver en este gráfico.

Preguntados en concreto respecto a la bolsa española, la respuesta mayoritaría suele ser la habitual en las previsiones de los analistas: avances cercanos al 10 por ciento. Por esta opción apuestan uno de cada tres encuestados.

La segunda opción con más adeptos, un 22% de los encuestados, es la que supone confiar en avances aún mayores, superiores al 15 por ciento, que llevarían al Ibex por encima de los 12.00o puntos al cierre de 2011.

Entre quienes no esperan subidas, son mayoría quienes no esperan grandes cambios en el índice, casi un 20 por ciento de los encuestados. Los que creen que habrá retrocesos se quedan por debajo del 20 por ciento, que se dividen casi en partes iguales entre quienes esperan moderados descensos y los que creen que veremos un año negro.

Pronto publicaremos el informe con los resultados completos de esta encuesta.

Noviembre ha sido un mes lamentable para la bolsa española, con una caída del 14%, pero no para algunos de los usuarios que comparten sus carteras reales en Unience, la red social de inversores. De hecho, hemos visto muchas de estas carteras terminar este difícil periodo en positivo.

Éste que véis a continuación es el ranking de las carteras reales más rentables, de entre las que los usuarios comparten con todo el mundo. Además, hay otras que también tienen buenas rentabilidades pero que los inversores sólo comparten con sus contactos y que, por lo tanto, no mencionamos en este post que puede ver todo el mundo.

Os recordamos que estos datos son reales, a diferencia de lo que sucede con las clásicas herramientas de carteras simuladas que tenemos también en Unience, porque el usuario conecta su cuenta en Unience con las de las entidades financieras con las que opera o en la que tiene sus fondos. Y así su cartera se actualiza todos los días de manera automática y segura, sin tener que andar introduciendo a mano cada operación como sucede con las carteras virtuales.

Como se puede ver, en esta ocasión la cartera con un mejor comportamiento ha sido la de LOPV, que ahora mismo tiene tres fondos de inversión en la misma: el Franklin US Opportunities; el ING Invest Prestige & Luxe y el MS INVF Global Bond. Esta es la evolución de su cartera LOPV_Real comparada con los índices.

Nuestra enhorabuena a LOPV por lo bien que le está yendo su estrategia.

Próximamente escribiremos también un post para comentar cuáles están siendo las carteras más rentables en la que va de año, clasificación en la que domina con claridad Esteban con su cartera Conservador, en la que obtiene ya casi un 20% de rentabilidad.

El asunto de Irlanda está generando tanta conversación en Unience, la red social de inversores, que me he puesto a mirar la bolsa irlandesa que hacía mucho tiempo que no lo hacía. Y me he encontrado con una curiosa paradoja. Si uno toma la evolución del Ibex 35, el índice de referencia de la bolsa española, y del ISEQ, el de la irlandesa, podemos ver que el primero sufre una caída cercana al 20% en lo que va de ejercicio, mientras que el segundo, a pesar de que ha tenido que solicitar un rescate financiero, apenas cae un 10%.

En el siguiente gráfico podéis ver el gráfico comparativo entre ambos mercados, pero no en lo que va de 2010, sino desde hace justo un año. Y en este plazo también lo hace mejor la bolsa del país que ha sufrido tanto como para pedir un rescate.

¿Locura de los mercados? Bueno, quizá no tanto si miramos la situación con perspectiva. En realidad, la bolsa irlandesa vivió unos años requetehorribles entre 2007 y 2008, y durante 2009 su recuperación fue mucho más débil que otras grandes plazas.

Por cierto, como se puede ver en el gráfico, y a pesar de los pesares, la bolsa española ganaría un 13,77% desde hace cinco años teniendo en cuenta los dividendos. Y sin hacerlo, perdería casi un 9%.

Hemos tardado un poco más de dos semanas… pero ya tenemos aquí el video con la parte central del último desayuno organizado por Unience, la red social de inversores, en el que tuvimos a Marc Garrigasait, que por cierto tiene en Unience un grupo desde el que se puede seguir la estrategia de gestión en Koala Capital Sicav, como gestor invitado.

Os recordamos que como os contamos ayer el martes que viene tendremos una nueva edición de estos desayunos, en la que JJ Fernández y Marc Batlle, de Elcano Sicav, serán los invitados especiales.

Bueno, os dejamos el vídeo de la parte central del U&B con Marc Garrigasait.

Marc Garrigasait – Unience & Breakfast Madrid from Unience on Vimeo.

Hoy, en la entrevista de la semana, tenemos el placer de contar con Carlos López, que es el creador de Euribor.com.es, uno de los blogs sobre economía con más visitas de la escena española, y del foro burbuja.info. Se declara a sí mismo no experto en economía y antes de lanzarse a escribir sobre estos temas, lo intentó con los videojuegos, pero veía menos negocio. Quizá por eso Carlos intenta darle un enfoque más desenfadado a su blog…

- En la descripción de tu blog dices “información diaria y amena”. ¿Amena? ¿Pero no dicen que la economía no puede ser amena?

Me encantan ver documentales sobre física y es impresionante el sentido del humor que tienen muchos físicos, pese a la imagen que se tiene de ellos, son capaces de sacar un chascarrillo sobre la fuerza de un electron o los decimales del número Pi. ¿Por qué se tiende a hacer la economía tan aburrida? ¿Quizás porque no nos fiaríamos de alguien que llevase las cuentas con alegría?. Afortunadamente al ser un medio independiente uno se puede tomar ciertas licencias.

Carlos López, creador de Euribor.com.es, antes del preestreno de Wall Street 2 organizado por Unience

Creo que encontré el nicho adecuado, gente con muchas cargas económicas que no entienden que demonios está pasando ahí fuera porque nadie se lo ha explicado para que lo entiendan y quizás la mejor manera de enseñar a alguien que no entiende es de la mano de uno que lo acaba de aprender hace 5 minutos.

– ¿Dónde está la clave del éxito del Blog del Euribor?

En la constancia, un blog si quieres que se haga mayor requiere de mucho empeño y cuidado. Es todo un trabajo, escribir todos los días y estar atento a los comentarios y sugerencias.

– Antes la gente entraba todos los días a mirar si el euribor subía o bajaba, pero ahora que está estancado… ¿lo has notado en el tráfico?

Claro que se nota, de ahí que haya tenido que ampliar las secciones e incluso publicar una viñeta de humor económico los sábados, todo con tal de retener al lector, que si de algo pecan en Internet es de infidelidad.

– ¿Y crees que se va a mover mucho hacia arriba?

Veo en la pregunta que asumes que se moverá hacia arriba. Desgraciadamente para muchos, el recorrido que queda es al alza y viendo la media histórica nos queda bastante hasta llegar a ella. Afortunadamente su subida indicará en buena medida una recuperación de la economía y tal y como están las cosas, se tomará su tiempo.

– ¿Temes una fuerte caída del precio de la vivienda tras el final de la deducción por compra de vivienda habitual?

Lo que temo es una caída brusca de la venta de viviendas, especialmente en el primer trimestre del año, en cuanto a los precios tardarán más en bajar, en España no asumimos el vender con pérdidas, se ve que muchos no han invertido en bolsa nunca…

- ¿Cuantos colaboradores aportan contenidos ahora a tu blog? Me pareció curioso cuando me comentaste que a algunos ni siquiera les conocías físicamente…

Actualmente colaboran 5 personas y no conozco físicamente a ninguna, la verdad es que visto así más que un blog parece una organización ilegal.

– Yendo al terreno de las inversiones, que es lo que más nos gusta en Unience, ¿Cómo gestionas las tuyas? ¿Dónde inviertes? ¿Cómo lo haces?

Soy un desencantado de la bolsa, por tener tengo hasta alguna acción de Seda de Barcelona. Durante muchos años me han encantado los chicharros, especialmente los que consideraba opables pero desgraciadamente me he dado cuenta de la poca profesionalidad de los equipos directivos de muchas empresas del mercado continuo. Actualmente pienso mucho más las inversiones, analizo mucho cada valor en webs especializadas como la vuestra y me centro en empresas bien gestionadas, como Santander o CAF.

– ¿Terminará tu cartera este año en positivo?

A día de hoy sí, aunque con una rentabilidad similar a la que me da el banco….