BCE

Risk on – Risk off Interesante reflexión de charleslogan, en la que comenta que cuando el mercado vuelva a fijarse en los fundamentales de las empresas, los inversores volverán a la renta variable y pujarán al alza el precio de las acciones. Dedica cinco minuto al artículo y comparte tu opinión.

La cumbre, ¿un posible cambio de tendencia? Según JBGP, los acuerdos de la eurocumbre pueden parecer algo flojos, pero van en la dirección adecuada. Qué opinas: ¿generarán un cambio en las perspectivas de los inversores?

BCE ¿la única solución o la alternativa del diablo? MRDV nos pregunta: ¿generaría inflación la compra ilimitada pero temporal de la deuda de un país solvente en una situación como la actual

El problema de Europa es Alemania, no los periféricos A xiscom le ha llamado la atención la carta de Chris Rice, gestor del Cazenove European Fund, a Merkel en la que asegura que el problema que actualmente tiene Europa es Alemania y no los países periféricos

La fórmula mágica para hacerse millonario en Bolsa secuoya23 nos trae un pequeño libro disponible en español que Joel Greenblatt escribió originalmente con la idea de enseñar a invertir a sus hijos todavía en edad escolar

Entrevista a Seth Klarman (Fundador Baupost): Una gran lección de Value Investing JOTAS comparte una entrevista al fundador de Baupost, Seth Klarman, fiel seguidor del “value investing” y autor del libro “Margin of Safety”. El debate se centra en el libro, ¿qué te parece

Ramonet: Si la solución de la crisis fue técnica, Ya se habría resuelto Ademiguel nos acerca esta editorial de Ignacio Ramonet en Le Monde Diplomatique (en español) que según él quita el hipo y la máscara al establishment político europeo. ¿Aún no la has leído?

¿Quien es Warren Buffett?? la verdad casi siempre es muy distinta a lo que piensa la masa scoralstom cuelga la opinión de un trader profesional en energia llamado geoffbond007, que considera que Warren Buffet hizo su fortuna haciendo convertible arbitraje y otros tipos de spreads en el mercado de acciones, y no en el Buy and hold como él pregona. ¿Qué opinas?

Cartera PIIGS – Índice Porcino 10122011 Semana de cumbre europea que para el índice Porcino, el índice de arturop, ha sido ligeramente negativa. Según su creador, la rentabilidad desde el inicio es de un -15.42%, en 4,228.08 en valor absoluto. ¿Quieres saber qué empresas contiene?

Vídeos sobre economía y finanzas Os proponemos crear una recopilación de vídeos sobre economía y finanzas. ¿Conoces algún vídeo que te parezca especialmente interesante o práctico sobre la materia?.

Esta mañana se ha conocido una noticia de esas que pueden tener mucho más fondo del que aparentan. La energética alemana RWE, una de las mayores de Europa, ha anunciado la compra de la holandesa Essent, en una operación valorada en casi 10.000 millones de euros. Hace dos años, este tamaño casi era “normalito”, pero ahora resulta una de las mayores operaciones desde antes de la crisis. ¿Significa esto que se reabre el mercado de compras y fusiones?

Quizá sea demasiado pronto para decirlo. Pero parece que hay quien empieza a ver oportunidades y no está dispuesto a dejarlas pasar. Además, van llegando noticias positivas del mercado de crédito. Sólo en un par de días la semana pasada se colocaron bonos empresariales por valor de 13.000 millones de euros en Europa. BBVA colocó, por ejemplo, 1.000 millones de euros en un par de horas el pasado viernes. Es decir, que hay inversores privados que también ven oportunidades ya en estas emisiones.

Además, los tipos de referencia están alejándose de los niveles de caos absoluto y quiebras generalizadas. También se nota en el euribor, ya que la bajada se ha acentuado en las dos últimas sesiones, hasta marcar hoy el 2,78. Ahora, el diferencial con los tipos oficiales del Banco Central Europeo (BCE) es de tan sólo 28 puntos básicos (100 puntos básicos son un punto porcentual), aunque se podría ampliar si el BCE baja tipos el jueves, algo que no todo el mundo tiene tan claro.

Parece que los mercados han empezado a descongelarse, anecdóticamente, cuando el temporal de frio se cebaba con Europa (la realidad juega a ser caprichosa a menudo). Ésta ha sido el primer objetivo de los bancos centrales desde el inicio de la crisis, y parece que todas las medidas puestas en marcha desde entonces podrían empezar a dar objetivo. Habrá que estar muy atentos a ver que dice Trichet el jueves.

Para los escépticos, también hay una visión. Las entidades se habían apretado anormalmente el cinturón en la recta final de año para presentar un balance lo más saneado posible en la foto fija del 31 de diciembre, la que todo el mundo mirará con lupa cuando se publiquen resultados empresariales. Y, por lo tanto, podríamos estar tan sólo ante un puntual efecto “soltar un agujero de la correa del cinturón”.

Hace un rato estaba conversando con un amigo y le he dicho “Qué aburrido está hoy el mercado, ¿no?”. Su respuesta ha sido tan simple como directa: “Mira el mercado de divisas”, me ha dicho. Efectivamente, allí sí. Allí se está librando la madre de todas las batallas, bruscos movimientos discordantes que, antes o después, se trasladarán al mundo real.

Ni los Urukhai de El Señor de los Anillos tenían tan mala pinta en su batalla

Entre lo que más llama la atención, emerge la pugna entre el dólar y el euro. En sólo unas semanas la relación se  ha ido hasta cerca de 1,45 dólares, desde los 1,25 dólares. El salto es tremendo, como se puede ver, justo del tipo que no gusta absolutamente nada a los banqueros centrales. Y claro, este movimiento no se debe a que las perspectivas económicas europeas son mucho mejores que las de EEUU. Y esta situación surrealista se repite en la relación entre todas las divisas.

Estamos ante una gran guerra que se libra entre ejércitos llenos de tullidos, formaciones desangeladas, mercenarios que han perdido la fe en su futuro, en sus valores. Como bien comenta Miquel Roig en su último post “¿Contra qué divisa va a caer el dólar si todas muestran signos de debilidad?”. El panorama del campo de batalla es desolador:

- EEUU, entrando en una zona desesperada de lanzar dinero desde los helicópteros que, lógicamente, debe hacer caer el valor de su divisa por pura ley de oferta y demanda.
- Europa, que sabe que debe actuar tan agresivamente como EEUU pero que tiene una gran pega: es un conjunto de países y no un sólo país, con todo lo que ello conlleva. ¿Alguien duda de que nos recuperaremos más tarde que EEUU?
- Reino Unido, con una de las políticas más agresivas de bajadas de tipos de todos los países desde el verano a esta parte. Regalando dinero a quien lo pida.
- Japón, sin capacidad de levantar cabeza y sin margen de política monetaria desde hace muchos años.
- China, como siempre, manipulando a su antojo el valor de su divisa, se podría empeñar ahora en hacerla caer para no perder competividad con el resto del mundo y poder vender a alguien lo que sale de sus fábricas.

De momento, y por primera vez en la historia, quizá sea la batalla que está ganando el que más lisiados podría tener el año que viene entre sus filas, el euro.

De entre los interesantes comentarios que he visto en las últimas horas en mis blog favoritos, éste me ha llamado la atención. El autor reclama como medida lo que yo planteo en este post como pregunta:  “La Fed debería recortar los tipos de interés hasta el 0 por ciento“. Suena fuerte, ¿verdad?

A mí me parece que lo que se dice en el post tiene sentido. La Fed sigue teniendo en su mano jugar una última baza para tranquilizar a los mercados y demostrar que hará todo lo que esté en su mano para remontar la crisis, aunque los políticos del Congreso sigan jugando a hacerse los duros con Wall Street para ser reelegidos en sus cargos.

Ahora bien, como he dicho antes, es su última baza. Bernanke se quedaría sin ninguna bala en la recámara. Y además a muchos se les pasaría por la cabeza el parecido con la economía japonesa, la solución menos buscada por los banqueros centrales, como se ha visto en la prolongada debilidad de este país, con sy crisis en forma de L.

En fin, un planteamiento muy atrevido, que a mi por lo menos me parece digna de meditar. ¿Cómo lo veis? ¿Os convence esta tesis? ¿Debería el BCE hacer algo similar?