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Este jueves podido seguir en directo el Unience & Breakfast con Juan A. Bertrán y Álvaro Martínez, socios y gestores de Cartesio Inversiones. La visión de los mercados de la gestora es clara: no les preocupa ahora mismo la inflación, confían en que el euro no se va a romper, y consideran que lo que está pasando en España es positivo a largo plazo.

En cuanto a su estilo de gestión, Juan Antonio Bertrán define la gestión de Cartesio como activa y concentrada, aplicando comisiones muy bajas.  La gestora cuenta con dos estrategias diferenciadas, una asociada a bolsa y la otra a estabilidad, y  afirma que utiliza sólo el análisis fundamental para sus inversiones.

En el live blogging podéis seguir cómo ha sido el desayuno y compartir vuestra opinión a modo de comentario. Os dejamos a continuación con las fotografías del evento y en unos días publicaremos también el vídeo aquí, en el blog oficial de Unience.

“Lo único predecible de 2012 es que es impredecible”. Así empezaba un artículo reciente Mohamed El-Erian, el consejero delegado y codirector de inversiones de Pimco, la mayor gestora de renta fija del mundo. Por aquí estamos de acuerdo con esta frase, pero aún así nos parece interesante hacer el ejercicio teórico de pensar en cómo será este año.

Por eso, os presentamos en este post la segunda edición de nuestro informe sobre las expectativas sobre la situación económica y financiera para 2012. Pero no son expectativas nuestras, sino de más de una treintena de actores muy diversos dentro del sector financiero: bloggers financieros, inversores particulares, periodistas especializados, gestores profesionales analistas…

Un informe que nos permite consultar cómo ven este año que ya se nos ha venido encima perfiles tan diversos de áreas tan distintas de un mismo espacio: el mercado financiero. Y para el que pedimos las colaboraciones en este post publicado en diciembre, así como directamente a algunos de los participantes.

Esperamos que el informe sea de gran interés. En él hemos querido que los participantes reflexionaran sobre cómo fue el 2011 para los mercados y la economía en general, y cómo será el 2012 en términos de crecimiento económico, la evolución de activos como el euro / dólar, el oro, el Ibex 35, S&P 500 y el índice Bund, o cuáles serán los próximos hitos en torno a las finanzas en Internet.

Os adjuntamos el informe en versión PDF, también podéis consultarlo online en este enlace. En sus páginas encontraréis una nota introductoria sobre esta segunda edición, cuatro páginas con las conclusiones más relevantes y una visión conjunta a partir de los resultados. Después, las respuestas de los 31 participantes, entre los que encontramos inversores particulares, bloggers, periodistas, asesores y gestores profesionales. Y a los que estamos muy agradecidos por el tiempo dedicado.

Para ir abriendo boca, os adelantamos algunas de estas líneas destacadas:

• La mayoría de los participantes considera que 2012 será el año del estancamiento o recesión a nivel económico.
• El 77% descarta por completo que salga algún país de la Unión Europea.
• Lo más sorprendente de 2011 ha sido para el 66% la tardanza con la que han sido tomadas las medidas a nivel europeo.
• Los inversores y profesionales de las finanzas ven con optimismo la evolución del ibex 35 para este año que entra, así un 35% considera que experimentará una subida cercana al 10% o superior.
• En cuanto al producto estrella para 2012,  el 48% apuesta por la renta variable, seguida de los fondos de inversión y los ETFs.

Gracias por vuestro interés en este informe especial. Esperemos que os guste. Os animamos a compartir también en los comentarios a este post vuestras opiniones.

Fe de errores. En la nota introductoria del informe se cita el blog Fresh Family Office, que en realidad ahora se llama Cluster Family Office.

ELCANO SICAV: +3,8% en 2011 ¦ Informe Enero 2012 JOTAS nos anuncia que, desde su creación en 2008,  ELCANO acumula una rentabilidad positiva del 15,5% (equivalente al 7,2% anual compuesto). ¿Quieres saber la estrategia y enfoque que han seguido?

Cartera RF Alcista con Timing Lopv nos presenta su cartera de Renta Fija diversificada, moderadamente agresiva, que según él funciona bien en tendencia primaria alcista pero mal en tendencia primaria bajista. ¿Quieres saber cómo la ha estructurado?

Ciberclubes para inversores mistol comparte el suplemento Negocios del diario El Pais del pasado domingo, en el que hablan sobre Unience y la aparición de las redes sociales en el entorno financiero.

Eliminación del 100% de las subvenciones a Partidos, Patronal y Sindicatos secuoya23 nos trae esta petición para el Congreso de los Diputados en la que se pide una ley cuyo efecto suponga la prohibición de financiar con fondos públicos cualquier partido político, asociación empresarial y sindicato de trabajadores. ¿Qué opinas sobre esta propuesta?

Crisis: ¿cuál es la generación maldita? Partimos de la hipótesis inicial de que la situación económica está afectando de algún modo u otro a las distintas generaciones, pero ¿cuál es la más perjudicada de todas? os dejamos este análisis de la situación actual según la década de nacimiento.

6 Compañías Españolas que Benjamin Graham añadiría su cartera para este 2012… apandres identifica en base a los criterios de Benjamin Graham seis valores que cotizan con descuento de acuerdo a su valor intrínseco. Estas compañías son: Corporación Financiera  Alba, Unipapel, Iberpapel Gestión, ENCE, Gamesa e Indra,  ¿quieres saber por qué?

El superpinchazo de las compañías de renovables La sueca Vestas, que era uno de los valores más “calientes” para invertir en renovables, perdió la semana pasada casi un 20%, después de anunciar un nuevo profit warning, ¿se está pasando el mercado ya de rosca o tiene todo el sentido este megapinchazo y puede seguir más allá?

El Gobierno anuncia un histórico y duro plan global de ajustes Subida de impuestos de IRPF y capital, aumento de jornada laboral de funcionarios a 37,5 horas, congelación del Salario Mínimo Interprofesional, ¿qué opinas de los recortes planteados?

Lo que esconde el banco malo: hay 2 alternativas pdpandereta nos habla sobre los tipos de bancos malo que se han creado en Europa: el primero es un sistema en el que el Estado asume las pérdidas, mientras que en el segundo el Estado también asume las pérdidas pero menos al comprar los activos tóxicos al valor de mercado. ¿Qué opinas sobre la creación de un banco malo español?

Si no hay crédito. ¿Por qué llegan tantas cartas ofreciendo financiación? aoshi7 nos comenta que sí que hay crédito, pero a tasas de interés demasiado altas como para que un negocio que “viva del circulante” pueda subsistir. El crédito no fluye aunque lo haya, puesto que el que hay, nadie lo quiere solicitar. ¿Cuál es tu opinión al respecto?

Año nuevo, propósitos financieros nuevos Comenzamos nuevo año y, como siempre, toca plantearse las correspondientes promesas para sus 366 días (este año es bisiesto). ¿cuáles son tus propósitos financieros para 2012?

La bolsa española… ¡De las menos malas en 2011! Según Kaloxa, viendo los datos finales el 2011 se puede calificar de muy mal año para casi todos los mercados, excepto Wall Street. Dentro de estos resultados, la bolsa española ha sido una de las que menor caída han tenido en el ejercicio, con un retroceso del 13,11% en el índice.  ¿Quieres verlo?

Feliz 2012 y mejor Ibex que en 2011 Advisor nos adjunta un gráfico de la evolución del Ibex desde 1999 y su evolución en %, periodo en el que la mayoría de los productos básicos se ha más que duplicado y la pérdida de poder adquisitivo para el ahorrador a largo plazo en un fondo del Ibex es más que significativa, ¿a largo plazo siempre se gana?

La otra Bolsa mistol nos decía a una semana de acabar el año que la Bolsa perdería un 15%, acosada por los blue chips y otras empresas, pero hay otras cuantas empresas con ganancias anuales superiores al 20%. ¿Quieres saber cuáles son estas empresas?

Gestor elegido en Incubadora de Gestores Andres Llorente nos presenta al primer trader seleccionado para gestionar un vehículo profesional en “Incubadora de Gestores”: @bolsacom. Os invitamos s a seguir de cerca este primer producto y dar apoyo a su gestor en esta gran oportunidad.

De Guindos, nuevo ministro de Economía y Competitividad Luis De Guindos será el nuevo ministro de Economía español. Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por CUNEF, ha sido sido Socio-Consejero de AB Asesores, vocal asesor del Secretario de Estado de Economía y Jefe del Gabinete Técnico de la Secretaría General de Comercio. ¿Qué te parece la elección?

Seeking Alpha: Sonae Holding charleslogan le llama la atención la posición de Bestinver Bolsa en Sonae, que ha pasado a ser una de las principales de la cartera ibérica, representando un 7,66% de la misma, a pesar de lo que lleva perdido en el año. En su opinión, la acción está infravalorada respecto a los múltiplos a los que cotizan sus comparables, cotiza a un 80% por debajo de máximos históricos y a niveles cercanos a los mínimos históricos. ¿Qué opinas?

El mantra de la bolsa barata xiscom nos trae este artículo de  Funds People que nos dice que en los últimos meses, tras las caídas acumuladas por la bolsas en general y en Europa en particular, el “martilleo” al que uno se siente sometido desde casi todas partes con que la bolsa está a unos niveles baratísimos y que nos encontramos ante una oportunidad histórica única es casi insoportable. ¿Dónde estamos en el ciclo económico?

Un ejemplo de estrategia a seguir flambo nos acerca estas ideas de inversión de Enrique Roca para 2012, ¿será el año de los ETFs?  Comparte tu opinión sobre las oportunidades que pueden ofrecernos estos productos para el próximo año.

Bestinver lanza un nuevo fondo de inversión centrado en grandes compañías secuoya23 nos habla del nuevo fondo de la gestora: Bestinver Grandes Compañías, que invertirá al menos un 75% en renta variable en compañías de alta capitalización bursátil, principalmente en valores de emisores de la zona Euro, Estados Unidos, Japón, Suiza, Gran Bretaña y demás países de la OCDE. ¿Qué opinas sobre el nuevo fondo?

Comprar un piso no es tan difícil Noinviertaenbolsa opina que oportunidades, crédito y facilidades para comprar un piso hay, ahora están en el stock de los bancos y lo único que hay que hacer es buscarlas o quizá tener suerte. ¿Cómo ves actualmente el sector?

Resultados de operaciones sobre acciones a vencimiento Dic 11 Laneres comparte el resultado de las operaciones sobre acciones que permanecían abiertas en su cartera, ¿qué consejos le darías?

10 trades for 2012 de Morgan Stanley JBGP nos pregunta nuestra opinión sobre esta visión del equipo macro de Morgan Stanley sobre la situación y las diez mejores ideas para el ejercicio, como sobreponderar acciones de Asia  frente a países desarrollados (DM), sobreponderar acciones europeas frente a americanas o sobreponderar compañías con alta rentabilidad por dividendo. ¿Qué opinas?

Telefónica, ¿y ahora qué? MINAYAX abre un interesante debate sobre la decisión de Telefónica de bajar su dividendo. ¿Qué opinas de este paso de la compañía? ¿Perderá interés el valor a la hora de invertir?

Telefónica y la asignación de capital Según epa3001, Telefónica no está favoreciendo la creación de valor en la empresa a largo plazo sino que está actuando con una mirada cortoplacista. ¿Tú qué opinas?

La banca y la crisis mundial Mister nos comenta la conferencia “La banca y la crisis mundial”, a la que asistió el jueves pasado. Entre otras conclusiones, una es que nos encontramos en un capitalismo de amiguetes. A los bancos no les van a dejar caer.

Martes y 13: hablemos de ‘credit crunch’ MRDV opina que si hay que frenar en seco el endeudamiento, es lógico pensar que los tipos bajarán aún más y la parte buena es que eso debería beneficiar a los créditos concedidos hasta la fecha. ¿Cuáles son tus apuestas?

¿Cómo sabemos si un gestor es bueno, regular o malo? El año 2011 se aproxima a su final y Selincaav abre el debate sobre la medición de resultados reales de la gestión. ¿Es imposible saber si un gestor es bueno o malo evaluando las rentabilidades en un año?

¿Qué posibilidades tengo de que me toque el gordo de Navidad? TomasGarcia_P nos desvela que la probabilidad de que salga nuestro número en la lotería es del 0,001%. Entonces, ¿por qué jugamos?

Risk on – Risk off Interesante reflexión de charleslogan, en la que comenta que cuando el mercado vuelva a fijarse en los fundamentales de las empresas, los inversores volverán a la renta variable y pujarán al alza el precio de las acciones. Dedica cinco minuto al artículo y comparte tu opinión.

La cumbre, ¿un posible cambio de tendencia? Según JBGP, los acuerdos de la eurocumbre pueden parecer algo flojos, pero van en la dirección adecuada. Qué opinas: ¿generarán un cambio en las perspectivas de los inversores?

BCE ¿la única solución o la alternativa del diablo? MRDV nos pregunta: ¿generaría inflación la compra ilimitada pero temporal de la deuda de un país solvente en una situación como la actual

El problema de Europa es Alemania, no los periféricos A xiscom le ha llamado la atención la carta de Chris Rice, gestor del Cazenove European Fund, a Merkel en la que asegura que el problema que actualmente tiene Europa es Alemania y no los países periféricos

La fórmula mágica para hacerse millonario en Bolsa secuoya23 nos trae un pequeño libro disponible en español que Joel Greenblatt escribió originalmente con la idea de enseñar a invertir a sus hijos todavía en edad escolar

Entrevista a Seth Klarman (Fundador Baupost): Una gran lección de Value Investing JOTAS comparte una entrevista al fundador de Baupost, Seth Klarman, fiel seguidor del “value investing” y autor del libro “Margin of Safety”. El debate se centra en el libro, ¿qué te parece

Ramonet: Si la solución de la crisis fue técnica, Ya se habría resuelto Ademiguel nos acerca esta editorial de Ignacio Ramonet en Le Monde Diplomatique (en español) que según él quita el hipo y la máscara al establishment político europeo. ¿Aún no la has leído?

¿Quien es Warren Buffett?? la verdad casi siempre es muy distinta a lo que piensa la masa scoralstom cuelga la opinión de un trader profesional en energia llamado geoffbond007, que considera que Warren Buffet hizo su fortuna haciendo convertible arbitraje y otros tipos de spreads en el mercado de acciones, y no en el Buy and hold como él pregona. ¿Qué opinas?

Cartera PIIGS – Índice Porcino 10122011 Semana de cumbre europea que para el índice Porcino, el índice de arturop, ha sido ligeramente negativa. Según su creador, la rentabilidad desde el inicio es de un -15.42%, en 4,228.08 en valor absoluto. ¿Quieres saber qué empresas contiene?

Vídeos sobre economía y finanzas Os proponemos crear una recopilación de vídeos sobre economía y finanzas. ¿Conoces algún vídeo que te parezca especialmente interesante o práctico sobre la materia?.

Nuevo ministro de economía MRDV abre el debate sobre quién será el nuevo ministro de economía. La mayoría de las apuestas están entre Luis de Guindos, José Manuel González Páramo y Montoro, ¿tú por quién te decantas?

Ni una cosa ni la otra sino todo lo contrario Según joigar, el mercado está en pánico, fondos de pensiones, bancos e inversores prefieren asegurar su dinero que enfrentarse por unos pocos puntos adicionales de interés. Como consecuencia de la baja demanda los tipos suben y la única institución capaz de parar el pánico, el BCE, tiene los recursos ilimitados requeridos para frenar el pánico. ¿Qué hacemos?

¿Son diferentes estos 7.800 puntos? Noinviertaenbolsa comenta que estos mismos níveles los tuvimos en Agosto y Septiembre, estando el alarmismo instaurado en los mercados, por el contrario ahora hay hasta cierta resignación a aceptar los niveles en los que nos movemos actualmente.

La paradoja alemana MRDV predecía la semana pasada que para Alemania los eurobonos no tienen sentido ya que les penalizaría y por qué avalar a los demás países y aumentar costes propios.

Banesto podría cerrar la compra de la CAM Migueldonosti nos pregunta sobre el rumor de que Banesto pudiera comprar la CAM. Finalmente Banco Sabadell es el único que opta por presentar oferta vinculante por CAM, ¿qué crees que pasará finalmente con CAM?

¿Tiempo de estar en liquidez? jrocsev nos pregunta si tan dura va a ser la caida de los mercados y si los eurobonos la evitarán, ¿tú qué opinas?

Invertir en emergentes con Carmignac Emerging Patrimoine Vídeo sobre la entrevista a Charles Zerah en Estrategias de Inversión sobre los productos en los que invierte el fondo, riesgo de la cartera o razones por las que invertir en él. ¿Qué opinas sobre este fondo?

¿A qué jugamos? Javier6 opina que si Alemania no consigue atraer inversores y los Estados como Italia o España  sólo consigue colocar la deuda pagando un interés muy alto,…¿para qué invertir en Bonos de Alemania si España o Italia paga más del doble y con toda seguridad nunca dejará de pagar?

10 Valores en los que seguir confiando JBGP nos deja una lista con algunos de los valores en los que confían plenamente, coo BMW, Repsol, Danone y Microsoft. ¿Qué te parecen las cotizaciones de estas empresas?

Plan “B” MRDV opina que, teniendo en cuenta que somos muchos los que tenemos nuestros ahorros en fondos de inversión en euros y depositados en España, ha llegado el momento de plantearse el peor escenario posible y tener preparado un plan “B”. ¿Quieres ver las propuestas de otros inversores?

¿Mal de muchos = solución? MRDV considera que el nombramiento de nuevos políticos no soluciona el problema de fondo de España sino sólo el maquillaje exterior. Además, como hoy se ha demostrado, advertía que la bolsa española siempre ha perdido dinero “al día siguiente”, independientemente del signo del partido ganador.

¿Análisis Técnico de Telefónica? mariorequena nos pregunta nuestra opinión sobre el gráfico de Telefónica a diez años, en el que se veía una ruptura de la directriz alcista y un gran pico de volumen con hueco bajista. ¿Se debía al reparto de dividendos o a algo más?

Alemania toma las riendas kogiva considera que Europa, únicamente con la implementación de un marco fiscal sólido junto con medidas para contrarrestar el alto déficit de competitividad en el Sur, podría revertir la dependencia de las políticas monetarias del BCE. ¿Crees que con esto sería suficiente o faltaría algo más?

Todo esto pinta muy mal Según Coco2 al final tendremos que mezclar los Eurobonos, la Europa a dos velocidades y la quita, ya que los Eurobonos sin tomar medidas drásticas en los países más hundidos no tiene sentido. ¿Cuál crees que será el desenlace final?

¿Qué hará la bolsa tras el 20N? SergioOrtega se preguntaba este sábado cuál sería la reacción del Ibex tras las elecciones. Por un lado, Expansión planteaba un escenario alcista, pero típica después de las elecciones suele bajista. ¿Cómo crees que evolucionará el resto de semana?

La BBC ha publicado esta mañana un gráfico interactivo sobre la deuda en la Eurozona. Resulta interesante analizar estos datos por país y ver así los riesgos que corren cada uno y cómo estamos todos interconectados.

Partimos por España, ¿cuánta deuda exterior debemos por habitante y a quién? Según el diario si quisiéramos sanear toda la deuda pública exterior tendríamos que pagar 41.366 euros cada español de nuestro bolsillo. El país que más deuda española tiene es Alemania, con 131,7 miles de millones de euros, seguido por Francia (112 miles de millones de euros) y Reino Unido (74,9 miles de millones). Siendo Merkel y Sarkozy los mayores perjudicados de que España cayera, es comprensible que muchos economistas defiendan que la eurozona no permitiera que nuestro país llegará a ese extremo por las repercusiones que supondría.

Si le damos la vuelta, vemos que España es el mayor poseedor de deuda portuguesa, con un total de 65,7 miles de millones de euros. Siempre resulta curioso ver lo que otros medios hablan sobre nosotros, en este caso BBC argumenta que el estallido de la vivienda y el auge de la construcción en 2008 han sumido a la economía de España en una recesión que fue más profunda que en muchos otros países europeos.

Vamos a ver qué tal están nuestros vecinos de la Eurozona. El caso más llamativo es el Irlanda, si se planteara la misma hipótesis que la anterior, cada irlandés tendría que pagar 390,969 miles de millones de euros para anular su deuda exterior. En concreto, los mayores acreedores de este país son Reino Unido, con 104,5 billones de euros, Alemania (82 miles de millones de euros) y Estados Unidos (39,8 miles de millones de euros). Según BBC, su economía esta mostrando una leve recuperación, el país entró en recesión como resultado de la contracción del crédito mundial.

El gráfico diferencia además el estado de riesgo de cada país por colores, siendo las deudas externas más arriesgadas las de Grecia, Italia y Portugal. En una posición intermedia encontraríamos las de España y Francia, y con bajo riesgo las de Estados Unidos, Reino Unido, Alemania y Japón.