¿Me compro un barril de petróleo o un décimo de lotería?

18-Dec-2008 in Actualidad financiera by Vicente Varó | 5 comments

Este 2008 va a morir matando. Y en esta ocasión, el último muerto va a ser el precio del petróleo. La deflación hacia la que parecemos dirigirnos se expresa en el desplome superior al 8% que se ha metido entre pecho y espalda: el barril ha caído hasta 36 dólares.

Si traducimos la cifra a euros nos encontramos con que por un barril sólo tenemos que pagar 25 euros. Es decir, prácticamente lo mismo que un billete de la Lotería de Navidad. Sorprendente, más que nada cuando hace apenas seis meses ese mismo barril equivalía a cinco billetes de Lotería de Navidad.

En el desplome puede haber varias razones:
- El mercado está descontando un escenario de recesión mundial con deflación incluida.
- La especulación acecha ahora a la baja, como hace unos meses lo hacía al alza. Si entonces se contaban los dólares que cotizaba de más sólo por especulación, ahora habría que pensar en los que cotiza de menos.
- Nadie se fia de la OPEP: Por mucho anuncio de menor producción que hagan, los países productos se traicionarán entre sí con tal de cazar unos cuantos petrodolares más, ahora que tanta falta les hace para mantener sus sueños de ambición y riqueza desmedida.
- Posible venta obligada de muchos hedge. Quién sabe los efectos que puede tener entre los hedge funds el escándalo Madoff. Quizá esté habiendo muchos reembolsos y muchos de ellos se estén viendo obligados a vender, y como el mercado energético es más bien estrecho, la escabechina está servida.

En fin, posibles explicaciones no faltan, aunque esta última es pura especulación mía. Quizá no se deba a ninguno de estos motivos, quién sabe, pero lo cierto es que hoy no sé si comprarme un barril de petróleo o un décimo de lotería.

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5 comments

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19-Dec-2008 at 18:32

Ruben

Eso mismo me estaba preguntando… me voy a comprar un barril de petróleo, aunque sólo sea para decir que tengo uno. Además, si sube a 200 es como la lotería ;)

19-Dec-2008 at 19:30

pepegotera

yo mirando el volumen del número de contratos que se están realizando en el nymex creo que es muy bajo, hoy van por 10000. Cuando subia había 200000 o 300.000.

Pensando un poco, ponte una línea de aviones. en la primavera no deja el petroleo de subir como parece que no va a parar nunca, realizas compras de petroleo para tus aviones para asegurarte un precio ya que dentro de unos meses (diciembre) va a estar a 200 euros. Todos los que no pensaron que por estos tiempos estaría a 40 dolares pues han pagado muy caro y por supuesto no compran más porque ya lo pagaron muy caro y como va bajando, no compran para comprarlo en el futuro más barato y porque también será, con la crisis no necesitarán hacerse de mucho petroleo porque se volará menos.
Tampoco creo que le sobre dinero para poder comprar petroleo para el futuro.
De todos modos cuando pasen seis meses o antes y se vea luz a la crisis, la gente volverá a acaparar petroleo para antes que suba y subirá el petroleo otra vez a 100 dolares rápidito.

23-Dec-2008 at 20:18

alvaro

Lo curioso es que el precio que ha disminuido más notablemente es el del primer futuro, mientras que por ejemplo el futuro a 12 meses está mucho más caro (y lleva estándolo bastantes semanas). Es lo que se suele llamar contango.
Según esto, parece posible arbitrar al mercado comprando petróleo al contado (primer futuro) y vendiéndolo a futuro (por ejemplo, para entregarlo dentro de un año). El coste de la operación se limitaría al coste de almacenamiento. El único problema es disponer de un lugar donde almacenar un volumen suficiente para que merezca la pena hacerlo.
En teoría las oportunidades de arbitraje desaparecen por la propia lógica del mercado, pero esta lleva ahí ya algún tiempo…

14-Aug-2009 at 19:46

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